이 글은 [ 알파벳(GOOGL) 기업분석, 주가전망 ]에 관한 글입니다.
알파벳은 세계적인 검색엔진 업체입니다. 구글 검색 엔진, 유튜브가 모두 알파벳 소유이죠. 우리는 매일 유튜브를 보고 구글에서 검색을 합니다. 스마트폰에서는 구글 안드로이드를 사용하고 구글 플레이 스토어에서 앱을 다운로드 받기도 합니다.
이처럼 알파벳의 서비스들은 이미 우리 일상에 많이 녹아들어 있는데요. 아래에서 알파벳에 대해 자세히 알아보도록 하겠습니다.
알파벳(GOOGL) 기업개요
| 기업명 | 알파벳 |
| 티커명 | GOOGL(알파벳A), GOOG(알파벳C) |
| 설립일 | 1998년 9월 4일 |
| 주요 사업 | 구글 검색 광고, 유튜브 검색 광고, 스마트폰 운영체제, 클라우드 등 |
| 본사 | 미국 캘리포니아 마운틴뷰 |
| CEO | 선다 피차이 |
| 창립자 | 래리 페이지, 세르게이 브린 |
| 시가총액 | 약 2,125조 원 |
| 인공지능 기준 적정 주가 | 134달러 |
| 현재 주가(2022.12.16 기준) | 90.26달러 |
| 배당금 | 미지급 |
어떤 기업 인가요?
알파벳은 검색엔진을 통한 광고 수익을 기반으로 클라우드 사업, 기타 구글 서비스 등의 사업을 하는 기업입니다. 회사 이름을 알파벳으로 지은 것도 A부터 Z까지 모든 사업을 영위하겠다는 의미를 내포한 것입니다.
동사는 원래 1998년 검색 엔진 개발 사업을 목적으로 구글이라는 이름으로 설립되었습니다. 그러다가 2015년 알파벳이라는 이름의 지주회사를 설립하였습니다. 현재 구글이라는 기업은 알파벳의 자회사로 편입되어 있습니다.
지주회사로 설립된 알파벳은 이후 다양한 자회사를 설립했는데요. 구글을 중심으로 웨이모, 베릴리 생명과학, 딥마인드, X디벨롭먼트, 칼리코 등 다양한 자회사를 설립하여 사업영역을 대폭 확장하였습니다.
알파벳은 이 외에도 양자컴퓨터 관련 사업을 진행하고 있는데요. 동사는 양자컴퓨팅 자회사인 샌드박스AQ를 보유하고 있다가 2022년 3월 분사 시키기도 했었습니다.
알파벳 주식 종류
알파벳 주식 이름을 보시면 알파벳A, 알파벳C 라고 되어 있는 것을 본 적이 있을 것입니다. 대체 어떤 차이이고 어떤 주식을 사야 하는걸까요?
아래 표를 보겠습니다. 우선 주식 시장에 상장 되어 있는 주식은 알파벳A와 알파벳C입니다. 알파벳B는 주식 시장에 상장 되어 있지 않으며 기업 내부자만 가질 수 있는 주식입니다. 때문에 우리가 살 수 있는 주식은 알파벳A와 알파벳C입니다.
| 주식 종류 | 세부 내용 | 상장여부 |
| 알파벳A | 의결권 O | 상장 |
| 알파벳B | 내부자만 살 수 있음 | 비상장 |
| 알파벳C | 의결권 X | 상장 |
알파벳A와 알파벳C의 차이는 의결권 여부입니다. 의결권을 가지고 싶다면 알파벳A를 사는 것이 좋고 의결권이 없어도 된다면 알파벳C를 사면 됩니다. 사실 큰 차이는 없으므로 A와 C 중에 아무것이나 사도 괜찮을 것 같습니다.
사업분야
알파벳 사업분야는 크게 3가지로 나뉩니다. 구글 서비스, 구글 클라우드, 기타 서비스 가 그것입니다.
1.구글 서비스(92%)
- 구글 검색 엔진, 유튜브, 구글 플레이, 네스트, 구글 네트워크 멤버십 등
알파벳의 첫 번째 사업분야는 구글 서비스입니다. 이 사업 부문은 전체 사업 비중의 92%를 차지할 정도로 중요한 사업 부문에 해당합니다.
구글 서비스 사업 분야에서 가장 큰 매출 비중을 차지하고 있는 것은 구글 검색 엔진과 유튜브입니다. 구글 검색 엔진과 유튜브에서 발생하는 광고 수익에서 가장 많은 매출이 발생하고 있죠. 동사는 구글 검색엔진에서 나오는 수익으로 다른 기타 사업에 투자를 해서 타 사업도 키워나가고 있습니다.
아래 표는 국내 검색엔진 점유율을 순서대로 정리한 것입니다. 한국 내에서는 네이버가 가장 높은 점유율을 차지하고 있으며 구글이 2번째로 높은 점유율을 차지하고 있습니다.
| 검색엔진 | 점유율 |
| 네이버 | 64.76% |
| 구글 | 27.89% |
| 다음 | 6.43% |
| 줌 | 0.37% |
| 네이트 | 0.24% |
이번에는 전세계 검색엔진 점유율을 확인해 볼게요. 아래 표를 보시면 전세계 검색엔진 점유율 1위는 구글로 전체 검색엔진 시장 중 92.48%의 점유율을 차지하고 있는 것을 알 수 있습니다. 검색엔진 시장에서 구글이 차지하는 영향력이 엄청난 것을 알 수 있습니다.
| 검색엔진 | 점유율 |
| 구글 | 92.48% |
| 빙 | 3.08% |
| 야후 | 1.3% |
| 얀덱스 | 1.05% |
| 바이두 | 0.79% |
| 덕덕고 | 0.62% |
2.구글 클라우드(7%)
- 구글 클라우드
알파벳의 두 번째 사업분야는 구글 클라우드입니다. 아래 표는 전세계 클라우드 시장점유율을 순서대로 정리한 것입니다. 클라우드 시장 점유율 1위는 아마존, 2위는 마이크로소프트, 3위가 바로 알파벳입니다.
| 기업 | 클라우드 시장 점유율 |
| 아마존(AWS) | 33% |
| 마이크로소프트(애저) | 21% |
| 알파벳 | 10% |
| 알리바바 | 6% |
| IBM | 4% |
클라우드 시장은 현재 상위 5개 기업이 전체 클라우드 시장의 약 80%를 차지하고 있습니다.
3.기타(1%)
알파벳의 세 번째 사업분야는 기타 사업 부문입니다. 전체 사업 비중의 1%밖에 차지하지 않지만 앞으로 미래 성장 가능성이 높은 산업에 투자하는 사업 분야입니다. 지금 당장 매출이 발생하지는 않지만 투자 및 연구를 통해 앞으로 더욱 큰 매출을 낼 것으로 기대되는 사업들입니다.
대표적인 기타 사업 부문으로 아래와 같은 것들이 있습니다.
| 자회사 이름 | 주요 사업 |
| 웨이모 | 자율주행 사업 |
| 딥마인드 | AI 인공지능 |
| 칼리코 | 건강 연구 및 개발 |
| 베릴리 생명과학 | 생명 과학 연구 |
| 윙(Wing) | 무인 항공기 개발 |
| 크로니클(Chronicle) | 사이버 보안 |
자율주행 관련 연구 및 개발을 하는 알파벳 자회사로 웨이모가 있습니다. 또 AI인공지능 관련 연구 및 개발을 하는 딥마인드가 있으며 수명 연장과 같은 건강 연구를 하는 칼리코라는 자회사가 있습니다.
그 외 생명 과학 연구 자회사 베릴리 생명과학, 무인 항공기 개발 자회사 윙, 사이버 보안 기업 크로니클 등이 있습니다. 이 외에도 알파벳은 매우 다양한 자회사를 보유하고 있으며 자회사들을 통해 매우 다양한 사업을 영위하고 있습니다.
기업분석
사업별 매출
아래 표는 알파벳 사업별 매출입니다. 알파벳 사업은 크게 구글 서비스, 구글 클라우드, 기타 사업으로 나뉘는데요. 이 중 구글 서비스에서 가장 많은 매출이 발생하고 있습니다. 매우 압도적으로 높은 비중이죠. 그리고 2021년 대비 2022년 매출이 모든 분야에서 증가했습니다.
| 사업부문(1월~9월까지의 매출, 단위: 백만 달러) | 2022년 | 2021년 |
| 구글 서비스 | 185,690 | 168,129 |
| 구글 클라우드 | 18,965 | 13,665 |
| 기타 사업 | 842 | 572 |
지역별 매출
아래 표는 알파벳 지역별 매출입니다. 알파벳은 미국을 중심으로 전세계 각국에 서비스를 제공하고 있는데요. 2021년 대비 2022년 모든 지역에서 매출이 크게 증가하였습니다.
| 국가(1월~9월까지의 매출, 단위: 백만 달러) | 2022년 | 2021년 |
| 미국 | 97,832 | 83,064 |
| 유럽,중동,아프리카 | 60,300 | 55,954 |
| 아시아 | 35,045 | 33,391 |
| 기타 아메리카 | 12,320 | 9,957 |
재무제표 분석
1.손익계산서
아래 표는 알파벳 손익계산서 입니다. 매출액, 영업이익, 순이익이 나와 있는데요. 기간은 2022년 1~3분기입니다. 매출액은 매년 증가하고 있으나 영업이익과 순이익은 소폭 감소하였습니다.
| 단위: 백만달러 | 2022.9.30 | 2022.6.30 | 2022.3.31 |
| 매출액 | 282,113 | 278,139 | 270,334 |
| 영업이익 | 78,567 | 82,463 | 82,371 |
| 순이익 | 66,990 | 72,016 | 74,539 |
2.재무상태표
아래 표는 알파벳 재무상태표입니다. 2022년 분기별 알파벳의 자산총계, 부채총계, 자본총계를 확인해 볼 수 있습니다.
| 단위: 백만달러 | 2022.9.30 | 2022.6.30 | 2022.3.31 |
| 자산총계 | 358,255 | 355,185 | 357,096 |
| 부채총계 | 104,629 | 99,766 | 103,092 |
| 자본총계 | 253,626 | 255,419 | 254,004 |
3.현금흐름표
아래 표는 알파벳 현금흐름표입니다. 영업활동에서는 +, 투자활동 및 재무활동에서는 – 수치를 보이고 있습니다. 이는 영업활동을 통해 번 수익으로 다시 재투자를 하거나 자산을 구매하고 있다는 뜻인데요. 매우 이상적인 기업인 경우 이와 같은 형태의 현금흐름표가 나옵니다.
| 단위: 백만달러 | 2022.9.30 | 2022.6.30 | 2022.3.31 |
| 영업활동 | 92,815 | 95,001 | 97,469 |
| 투자활동 | -25,087 | -34,304 | -39,191 |
| 재무활동 | -68,639 | -65,796 | -63,970 |
재무차트
아래 사진은 알파벳 재무차트입니다. 아래 사진의 왼쪽 그래프는 알파벳의 총 매출액 성장률 추이입니다. 그리고 아래 사진의 오른쪽 그래프는 알파벳의 부채, 자산, 부채 비율을 나타낸 그래프입니다.
위 사진의 왼쪽 그래프 먼저 보겠습니다. 총 매출액 성장률 추이를 보시면 매년 적당한 매출액 성장률을 기록하고 있습니다. 코로나 발생 당시에는 매출액 성장률이 마이너스를 기록하기도 했지만 이후 오히려 매출액 성장률이 더 높아진 것을 알 수 있습니다.
이번에는 위 사진의 오른쪽 그래프를 볼게요. 파란색 그래프는 알파벳의 총 자산입니다. 총 자산이 매년 지속적으로 증가하고 있습니다. 그리고 회색 선은 알파벳의 부채비율입니다. 총 자산 대비 부채가 어느 정도 있는지 확인해 볼 수 있는 지표죠.
보통 부채비율이 30% 아래면 적당한 부채를 지닌 기업이라고 할 수 있는데요. 알파벳의 경우 2022년 부채비율이 4.84%입니다. 부채비율이 매우 낮아 재무건전성이 좋은 기업이라고 할 수 있습니다.
투자지표
아래 표는 알파벳 투자지표를 정리한 것입니다. 표를 보시면 매 분기 EPS, PER, PBR이 모두 감소하고 있습니다. 이는 기업의 버는 돈(EPS)이 줄어들면서 멀티플(PER, 배수)도 줄어든 것입니다. 거기다 주가는 더 크게 감소한 상태로 오히려 기업이 저평가 되어 있다고 판단할 수도 있습니다. (주가=EPS×PER)
| 2022.9.30 | 2022.6.30 | 2022.3.31 | |
| EPS(주당순이익) | 5.04달러 | 5.37달러 | 5.53달러 |
| PER(주가수익배수) | 18.63배 | 19.93배 | 24.66배 |
| PBR(주가순자산배수) | 4.92배 | 5.62배 | 7.24배 |
하지만 이는 금리 인상 등 외부 경제 요인에 의한 것으로 보입니다. 다시 말해 알파벳 기업 자체의 문제로 인해 EPS가 줄어든 것이 아닙니다. 기업의 펀더멘털이 좋기 때문에 결국 다시 EPS는 증가할 것이고 주가 역시 상승할 것으로 예상됩니다.
수익률
1.수익률 비교
아래 표는 알파벳과 SPY 수익률을 비교해 놓은 것입니다. 수익률을 비교해보면 확실히 알파벳 수익률이 SPY보다 더 좋습니다. 하지만 하락 기간에는 알파벳의 하락폭이 더 큽니다.
| 2022.11월 말 기준 | 3년 수익률 | 5년 수익률 | 10년 수익률 | 전체 수익률 |
| 알파벳 | 15.70% | 14.28% | 19.17% | 18.50% |
| SPY | 10.84% | 10.90% | 13.23% | 9.10% |
2.수익률 차트 비교
아래 사진은 알파벳 SPY 수익률 차트 비교 사진입니다. 파란선이 알파벳, 빨간선이 SPY입니다. 사진을 보시면 알파벳과 SPY가 같은 가격에서 시작했었으나 시간이 갈수록 그 차이가 커지면서 알파벳의 수익률이 더 커진 것을 알 수 있습니다.
주가전망
아래 사진은 알파벳 주가 그래프입니다. 기간은 2004년~2022년입니다. 사진을 보시면 장기적으로 꾸준히 상승하고 있는데요. 2022년 1윌 이후에는 큰 주가 하락 추세를 보이고 있습니다.
하지만 시간이 지나가면 알파벳 주가는 더 상승할 것으로 예상됩니다. 기본적으로 알파벳의 재무 건전성이 매우 좋습니다. 또 전세계 검색 엔진 시장의 92% 가량을 알파벳이 차지하고 있습니다. 이 뿐만 아니라 동사는 검색 엔진 외 다른 다양한 사업도 진행 중 입니다. 이러한 이유로 알파벳 주가는 장기적으로 결국 더 상승하게 될 것이라 예상됩니다.
투자해야하는 이유 3가지
1.일상에 깊숙이 들어옴
알파벳의 핵심 사업인 구글 검색 엔진과 유튜브는 우리가 거의 매일 사용하는 플랫폼입니다. 이 뿐만 아니라 우리는 구글이 제공하는 다양한 서비스를 편리하게 이용하고 있습니다. 예를 들면 구글 지도, 구글 플레이스토어, 크롬 브라우저, 지메일, 구글 드라이브 등의 서비스가 있습니다.
2.미래 성장이 기대되는 자회사
현재 알파벳의 매출은 구글 검색 엔진 및 유튜브 광고에서 대부분 발생합니다. 이렇게 발생한 수익으로 알파벳은 다른 분야의 사업에 투자를 합니다. 예를 들면 자율주행, 인공지능, 생명공학과 같은 미래 성장이 기대되는 산업들입니다.
다시말해 알파벳은 미래 성장이 기대되는 산업을 영위할 자회사를 설립하여 앞으로도 성장률을 더욱 높이고자 하고 있습니다.
3.안정적인 재무 구조
알파벳의 매출은 지속적으로 증가하고 있습니다. 또 광고 사업의 특성상 부채비율도 꾸준히 낮은 수준을 유지 중입니다. 이에 발맞추어 주가 역시 지속적으로 상승하는 추세입니다.
오랜 기간 동안 안정적인 재무 구조 및 높은 성장률을 보여준 기업인데요. 개인적으로 이처럼 안정적으로 성장하는 기업은 찾기 어렵다고 생각합니다.
주의점
1.개인정보 보호 취약성
알파벳의 검색 엔진 기술은 매우 뛰어나지만 개인정보 보호에 있어서 취약할 수 있습니다. 검색 과정에서 개인 정보를 동의 없이 수집하는 등의 문제가 있었는데요. 이로 인해 소송에 휘말리며 배상금을 지급한 이력도 있습니다.
2.준독점 문제
구글 서비스 종류는 구글 지도, 크롬 브라우저, 지메일, 유튜브, 구글 포토 등으로 매우 다양한데요.
구글 서비스를 사용 및 배포하는 데는 돈을 낼 필요가 없지만 구글과 라이선스 협약을 맺어야 합니다. 라이선스 협약을 맺어야 한다는 점에서 준독점 문제가 야기되고 있는데요. 이러한 문제로 소송에 휘말리기도 했습니다.
3.고객센터의 부실함
고객센터가 있긴 하지만 알파벳의 고객센터가 매우 부실합니다. 문의를 하더라도 제대로 된 해결책을 찾기가 어렵습니다.
*이 글은 투자 권유 글이 아닙니다. 투자에 대한 모든 책임은 투자자에게 있습니다. 이 글은 어떠한 법적 효력도 없습니다.
☞같이 보면 좋은 글
지금까지 알파벳 기업에 대해 알아봤는데요. 알파벳은 지금까지 꾸준히 성장해왔으며 앞으로도 다양한 산업 부문에서 큰 성장을 할 것으로 예상되는 기업입니다. 특히 부채비율이 매우 낮은 등 재무 건전성이 높은 기업입니다.
2022년 12월 기준 지금은 오히려 좋은 기업을 싸게 살 수 있는 기회라는 생각이 듭니다. 때문에 기업의 안전성, 성장성을 믿고 기업분석이 제대로 되었다면 장기적으로 가져갈 수 있는 좋은 주식이라는 생각이 듭니다.
이상 [ 알파벳(GOOGL) 기업분석, 주가전망 ] 에 관한 글이었습니다.