ASML 기업분석 주가전망 :: 반도체 장비 1위 기업

이 글은 [ ASML 기업분석 주가전망 :: 반도체 장비 1위 기업 ]에 관한 글입니다.

ASML 기업개요

어떤기업인가요?

ASML은 반도체 노광장비를 독점적으로 공급하는 기업입니다. 반도체 장비를 반도체 회사에 공급하는 하청업체이지만 장비를 독점 공급하고 있기에 ‘슈퍼 을’이라고 불리는 기업입니다.

ASML이 공급하고 있는 반도체 노광장비란 반도체 초미세 공정에 필수적인 장비입니다. 반도체 웨이퍼에 빛을 쏘아서 회로를 새기는 장비이죠.

TSMC, 삼성전자, 인텔 등 전세계 최고의 반도체 기업들은 반도체 초미세 공정을 위해 ASML의 노광장비가 있어야 합니다. 따라서 반도체 시장이 커지는 한 ASML의 매출은 더욱 늘어날 것으로 예상됩니다.

참고로 ASML의 지역별 매출 구성을 살펴보면 아래 사진과 같습니다. 대만이 47%, 한국이 24%, 중국이 15%인데요. 대만의 TSMC 비중이 가장 큽니다. 그리고 한국 삼성전자 비중이 다음으로 큰 것을 알 수 있습니다.

경쟁사

ASML은 반도체 장비 기업인데요. 비슷한 반도체 장비 기업으로 램리서치, 어플라이드 머티리얼즈가 있습니다.

시가총액을 비교해보면 ASML의 규모가 가장 큽니다.

램리서치는 반도체 장비 중에서도 특히 식각 장비를 주력으로 생산하는 기업입니다. 어플라이드 머티리얼즈는 반도체 장비 중 증착 분야에서 두각을 드러내는 기업이고요. 즉, 3개의 기업 모두 반도체 장비 기업이지만 주력으로 하는 장비 종류가 다릅니다.

ASML 현위치

ASML은 반도체 노광장비를 독점 생산 및 공급하는 기업입니다. 따라서 EUV(극자외선) 노광장비 장비에서는 ASML을 따라올 회사가 현재로서는 없는 상황입니다.

아래 사진은 ASML의 EUV 장비 판매 대수 및 평균 가격 추이입니다. 판매 대수는 2021년 기준 연간 40대 정도입니다. 그리고 EUV 장비 1대 당 가격은 최소 2,500억 원 이상입니다. 판매 대수가 적은 것처럼 느껴지지만 1대 당 가격이 매우 높습니다. 때문에 장비 가격이 상승할 경우 ASML의 매출이 크게 상승하게 됩니다.

ASML 사업분야

1.시스템 세일즈(System Sales)

1) EUV 노광장비

ASML의 핵심 제품이 바로 EUV 노광장비입니다. 7나노 이하의 초미세 공정을 위해선 EUV 노광장비가 필수적입니다.

현재 삼성전자, TSMC의 경우 3나노 크기의 반도체까지 생산했는데요. 추후 2025년 2나노 반도체 생산을 목표로 하고 있습니다. 이를 위해선 ASML의 노광장비가 필수적입니다. ASML 매출에서도 EUV 노광장비 비중이 가장 높습니다.

아래 사진을 보시면 ASML의 제품별 매출 구성이 나와 있습니다. EUV 장비에서 전체 매출의 51%가 나오고 있습니다.

그리고 아래 EUV 장비 출하량 추이를 보시면 매년 출하량이 증가하고 있습니다. 이 말은 ASML의 EUV 판매량이 증가한다는 의미이며 매출액이 증가하고 있다는 뜻입니다.

2) DUV 노광장비

ASML의 DUV 노광장비는 현재 반도체 양산에서 가장 많이 사용되는 장비입니다. 시스템 반도체 및 메모리 반도체를 생산하는데 필수적인 장비입니다.

3) 계측 및 검사 장비

ASML의 계측 및 검사 장비는 생산된 반도체의 수많은 패턴을 분석합니다. 그 후 생산된 반도체의 결함을 찾아내는 역할을 합니다.

2.서비스 및 필드 옵션 세일즈(Service and field option sales)

서비스 및 필드 옵션 세일즈 부문에서는 시스템 다운 방지를 위한 연중무휴 지원 서비스 및 고객 지원을 위한 현장 운영 서비스 등을 제공합니다. 즉, 서비스와 관련된 사업 부문입니다.

ASML 기업분석

재무제표 분석

손익계산서

우선 ASML의 손익계산서를 확인해 보겠습니다. 아래 그래프는 2018년부터 2022년까지 ASML의 매출액(파란그래프)과 순이익(노란그래프)입니다.

위 그래프를 보시면 매출은 매년 증가하고 있으며 순이익은 2022년을 제외하고 꾸준히 증가하고 있습니다. 기업의 매출액과 순이익이 증가한다는 것만으로 충분히 투자 가치가 있어 보입니다. 하지만 몇 가지 사항을 좀 더 자세히 살펴보겠습니다.

대차대조표

이번에는 ASML 대차대조표를 확인해 보겠습니다. 아래 그래프를 보시면 매년 ASML의 총자산과 총부채가 늘어나고 있습니다. 즉, ASML의 기업 규모가 매년 커지고 있다는 의미입니다.

현금흐름표

ASML 현금흐름표를 확인해 보겠습니다. 영업이익은 +, 투자활동 및 재무활동이 -인 현금흐름표가 가장 이상적인데요. ASML의 경우 아래 표에서 보시는 것처럼 이상적인 현금흐름표를 보여주고 있습니다.

ASML은 영업활동을 통해 번 돈으로 다른 곳에 투자를 하거나 빚을 갚는 식으로 현금을 사용하고 있습니다. 때문에 위와 같은 이상적인 형태의 현금흐름표가 나오는 것입니다.

ASML 배당정보

ASML은 배당금을 지급하고 있습니다. 배당수익률은 낮은 편에 속하지만 배당성장률이 높은 편입니다. 또 코로나 시기를 포함해서 9년 연속으로 배당금을 꾸준히 인상해 왔습니다.

다만 아쉬운 점은 배당주기가 상당히 불규칙적이라는 점입니다. 아래 사진을 보시면 배당금을 지급한 횟수와 날짜가 매년 다른 것을 알 수 있습니다.

따라서 안정적으로 배당금을 받기 위한 목적으로 ASML에 투자하는 것은 매우 부적합해 보입니다.

ASML 수익률

1.SOXX ASML 비교

아래 사진은 SOXX ASML 수익률을 비교한 그래프입니다. SOXX는 최고의 반도체 기업 30개로 구성된 ETF입니다. 그래프를 보시면 ASML의 수익률이 더 높은 것을 알 수 있습니다. 다만 하락폭은 ASML이 더 크므로 위험성은 더 높을 수 있습니다.

안정적으로 투자하고 싶은 경우에는 SOXX에, 더 큰 수익을 얻고 싶은 경우에는 ASML에 투자하는 것이 좋겠습니다.

2.어플라이드 머티리얼즈, 램리서치, ASML 비교

아래 사진은 반도체 장비 기업인 어플라이드 머티리얼즈, 램리서치, ASML 수익률을 비교한 그래프입니다. 그래프를 보시면 ASML의 수익률이 가장 좋습니다. 그리고 램리서치, 어플라이드 머티어리얼즈 순으로 수익률이 좋습니다.

위에서 봤듯이 시가총액도 ASML이 가장 컸는데요. 수익률 역시 ASML이 가장 좋습니다. 결론적으로 현재 시점 기준으로는 반도체 장비 기업 중 ASML에 투자하는 것이 가장 좋을 것으로 보입니다.

ASML 주가전망

아래 사진은 ASML 주가 그래프입니다. 최근 주가가 급등했다가 급락했습니다. 하지만 최근 다시 주가가 상승하는 추세를 보이고 있습니다. 최근 반도체 기업의 흐름이 다시 좋아졌기 때문입니다.

아래 사진은 ASML 12개월 forward P/E 추이 차트인데요. 현재 주가가 저평가되어 있는지 확인할 수 있는 차트입니다. 보시면 그래프가 현재 평균보다 약간 아래에 위치해 있습니다. 즉, 평균보다 아래에 있으므로 현재 주가가 약간 저평가되어 있다고 판단할 수 있습니다.

반도체 시장은 현재에 머무르지 않고 더욱 고도화된 반도체를 필요로 하고 있습니다. 현재 삼성전자, TSMC 등 초거대 반도체 기업들이 더욱 고도화된 반도체를 만들기 위해 온갖 노력을 하고 있습니다.

이러한 경쟁 속에서 ASML의 노광장비는 필수적일 수밖에 없습니다. 따라서 결국 ASML의 장비 공급은 더욱 확대 될 수 밖에 없습니다.

결론적으로 결국 ASML는 반도체 시장이 망하지 않는 한 장기적으로 꾸준히 상승하게 될 확률이 매우 높습니다.

ASML 장단점

장점

1.EUV 노광장비 독점 공급

ASML은 EUV 노광장비를 독점 공급하는 기업입니다. ASML는 반도체의 인기가 없던 시절부터 반도체의 중요성을 미리 인식하고 반도체 장비를 개발해왔습니다.

그리고 현재 반도체 노광장비 부분에서 ASML을 대체할 기업이 없는 상황입니다. 독점 공급을 하고 있으므로 반도체 대형 기업 고객을 어려움 없이 꾸준히 보유할 수 있습니다.

2.초대형 반도체 기업 고객사

ASML은 삼성전자, TSMC, 인텔, SK하이닉스 등 전세계 초대형 반도체 기업을 고객사로 보유하고 있습니다. 이를 통해 안정적인 수익을 높여가고 있습니다.

단점

1.고평가

ASML의 장점을 들어보면 정말 좋은 기업이라는 생각이 단번에 듭니다. 하지만 주가는 선반영이라는 것을 합니다. 따라서 지금 현재의 가치뿐만 아니라 미래에 상승할 가치까지 주가에 모두 포함됩니다. 즉, 주가가 고평가 되어 있을 확률이 높다는 뜻이죠.

다행히 현재는 주가가 약간 내려와 있는 상황입니다. 따라서 지금처럼 적당한 주가일 때 매수를 하는 것이 좋다고 생각합니다.

2.비싼 주가

ASML의 1주 당 주가는 약 100만 원입니다. 일반 개인 투자자가 투자하기에 매우 부담스러운 가격입니다.

그래서 투자해도 되나요? 아니면 다른 추천하는 곳 있나요?

개인적인 생각으로 ASML은 투자하기 정말 좋은 기업이라는 생각이 듭니다. 현재 전세계 반도체 기업들이 ASML의 반도체 장비를 공급 받기 위해 줄을 섰습니다. 즉, ASML이 더 이상 공급을 하지 않겠다 하면 삼성전자, TSMC 같은 반도체 기업들도 모두 공장 문을 닫아야 하는 것입니다.

즉, 반도체 산업이 있는 한 ASML은 망할 수 없습니다. 따라서 반도체 산업이 성장할 것이라고 믿는다면 ASML에 투자하는 것도 좋다고 생각합니다.

반도체는 4차 산업 혁명 이전부터 이미 중요시 되어 왔습니다. 현재 스마트폰, 노트북, 가전기기 등 반도체가 사용되지 않는 곳이 없는데요. 최근 인공지능 AI, 자율주행 자동차 등에 사용될 고도화된 반도체가 필요해졌습니다. 이에 따라 ASML의 장비 수요도 더욱 늘어날 것으로 예상됩니다.

다만 개별 주식이라 주가 변동성이 매우 큰 편입니다. 따라서 안전성을 우선시한다면 ASML이 포함되어 있는 ETF인 SOXX에 투자하는 것도 좋을 것 같습니다.

*이 글은 투자 권유 글이 아닙니다. 투자에 대한 모든 책임은 투자자에게 있습니다. 이 글은 어떠한 법적 효력도 없습니다.

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이상 [ ASML 기업분석 주가전망 :: 반도체 장비 1위 기업 ] 에 관한 글이었습니다.