이 글은 [ 엑슨모빌(XOM) 기업분석, 주가전망 ] 에 관한 글입니다.
엑슨모빌은 미국 석유 회사입니다. 2011년 애플과 시가총액 1,2위를 다툴 정도로 막강한 기업이기도 했는데요. 최근 IT 기술주의 출현 및 성장으로 지금은 시가총액 21위까지 떨어졌습니다. 그럼에도 동사는 여전히 석유 산업에서 최고의 기업으로 여겨지는 기업입니다. 오늘은 엑슨모빌에 대해 자세히 알아보겠습니다.
▶쉐브론 기업분석 (CVX) :: 주가 실적 등 미국 배당주
엑슨모빌(XOM) 기업개요
| 기업명 | 엑슨모빌 |
| 티커명 | XOM |
| 설립일 | 1999년 11월 30일 |
| 주요 사업 | 1. 석유, 천연가스 탐사, 생산, 운송, 판매(업스트림) 2. 석유, 천연가스 가공 제품 판매(다운스트림) 3. 석유 화학 제품 제조 |
| 본사 | 미국 텍사스 어빙 |
| CEO | 대런 우즈 |
| 창립자 | 존 D. 록펠러 |
| 시가총액 | 약 468조 8,390억원 |
| 현재 주가(2022.12.20 기준) | 106달러 |
어떤기업인가요?
엑슨모빌은 세계 최대 석유 생산 및 가공 업체입니다. 동사의 최초 시작은 1870년 록펠러에 의해 설립된 스탠더드 오일이라는 기업입니다.
1870년에 설립된 최고의 석유 기업 스탠더드 오일은 1911년 반독점법을 위반하며 저지스탠더드오일(엑슨), 캘리포니아스탠더드오일(쉐브론), 뉴욕스탠더드오일(모빌) 등 34개의 기업으로 나뉘게 되었습니다.
그러다가 1999년 저지스탠더드오일(엑슨)과 뉴욕스탠더드오일(모빌)이 합쳐지면서 지금의 엑슨모빌이 탄생하게 되었습니다.
동사의 주요 경쟁 회사로 쉐브론이 있는데요. 쉐브론 역시 스탠더드 오일에서 분사된 34개의 기업 중 하나입니다.
동사는 석유 및 천연가스 탐사, 생산 사업을 주된 사업으로 영위하고 있습니다. 이 외에도 석유 관련 가공 제품을 최종 소비자에게 판매 하는 사업, 석유 화학 제품 제조 사업을 함께 하고 있습니다.
동사의 주요 브랜드로 엑슨(Exxon), 모빌(Mobil), 에쏘(Esso), 타이거 마트(Tiger Mart)가 있는데요. 동사는 브랜드 이름으로 세계 각지에서 주유소를 운영 중입니다.
배당금
엑슨모빌은 한국에서 배당금으로도 잘 알려져 있는 기업입니다. 20년 연속 배당금을 인상하여 배당 귀족으로 불리기도 합니다. 동사의 배당 수익률 및 배당 성장률도 매우 높은 편입니다. 1주 당 배당금은 0.91달러이며 배당금 지급 월은 3,6,9,12월 입니다.
| 핵심 특징 | 20년 연속 배당금 인상 |
| 배당 수익률 | 3.41% |
| 5년 배당 성장률 | 3.02% |
| 1주 당 배당금 | 0.91달러 |
| 배당금 지급 주기 | 3, 6, 9, 12월 분기별 지급 |
최근 사업
동사는 2021년 이후 에너지 가격 증가로 인해 큰 수익을 얻었습니다. 미국 정부는 이 수익을 석유 및 천연가스 신 사업에 재투자해야 한다고 주장하였습니다. 그 이유는 에너지 가격 상승으로 인해 피해를 본 곳이 있는 반면 동사는 큰 수혜를 입었기 때문입니다.
하지만 동사는 재투자 대신 주주 환원 정책을 하기로 했는데요. 2024년까지 500달러 규모의 자사주 매입을 하기로 결정하였습니다. 이로 인해 최근 원유 가격 하락에도 불구하고 엑슨모빌의 주가가 상승하였습니다.
이 뿐만 아니라 동사는 최근 온실가스 배출량 감축을 위한 새로운 사업 계획을 발표했하기도 했습니다.
사업분야
기본적으로 원유를 탐사하고 생산하는 1차 생산 과정을 통틀어 업스트림이라고 합니다. 그리고 원유 운송 등 중간 과정을 통틀어 미드스트림이라고 합니다. 마지막으로 원유를 가공하여 제품을 만들어 최종 소비자에게 판매하는 과정을 통틀어 다운스트림이라고 합니다. 이 중 동사는 업스트림, 다운스트림 사업을 영위합니다.
한편 동사의 사업분야는 크게 3가지로 나뉘는데요. 업스트림, 다운스트림, 화학제품이 그것입니다.
1.업스트림
업스트림이란 원유 매장 장소 탐사, 원유 및 천연가스 시추, 원유 생산 시설 설비 건설 등과 같은 1차 원유 채굴 사업을 뜻합니다. 업스트림 사업은 다운스트림 사업에 비해 기본적으로 수익성이 좋은 것이 특징입니다. 다만 2022년 3분기에는 업스트림보다 다운스트림의 수익성이 더 좋게 나왔습니다.
2.다운스트림
다운스트림이란 원유를 가공하여 만든 제품을 소비자에게 판매하는 사업을 뜻합니다. 다운스트림은 업스트림에 비해 최종 소비자에게 더 가까운 사업이라는 특징이 있습니다. 다만 업스트림에 비해 수익성은 낮습니다.
3.화학제품
동사는 원유와 천연가스를 이용하여 다양한 화학 제품을 만듭니다. 구체적인 화학 제품 예시로 비타민 캡슐, 의료기기, 타이어, 옷 등의 제품이 있습니다.
기업분석
사업별 순익
아래 표는 2022년 2분기, 3분기 엑슨모빌의 사업별 순익을 나타낸 것입니다. 화학 제품 부문을 제외하곤 모든 부문에서 성장을 했습니다. 특히 수익성이 좋은 업스트림보다 다운스트림에서 더 높은 성장률을 보였습니다.
| 단위: 백만달러 | 2022년 3분기 | 2022년 2분기 | 성장률 |
| 업스트림 | 11,841 | 11,072 | +7% |
| 다운스트림 | 5,819 | 5,273 | +10% |
| 화학 | 812 | 1,076 | -25% |
| Specialty | 762 | 417 | +83% |
지역별 수익
아래 표는 엑슨모빌의 지역별 수익입니다. 모든 지역에서 2021년 대비 2022년 수익이 증가했습니다. 수익이 가장 많이 발생하는 곳은 미국이며 그 외 캐나다, 영국 등에서도 높은 수익이 발생하고 있습니다. 아래 표에 나와 있는 국가는 수익이 많이 나는 국가들이며 표에 나와있는 국가 외에서도 수익이 발생하고 있습니다.
| 지역 판매 및 기타 영업 수익 (1월~9월 기준, 단위: 백만 달러) | 2022년 | 2021년 |
| 미국 | 114,859 | 73,588 |
| 캐나다 | 25,105 | 15,378 |
| 영국 | 24,699 | 10,137 |
| 싱가포르 | 14,358 | 10,628 |
| 프랑스 | 14,071 | 9,541 |
| 이탈리아 | 8,888 | 7,139 |
| 벨기에 | 8,632 | 6,590 |
| 호주 | 8,597 | 5,499 |
재무제표 분석
1.손익계산서
아래 표는 엑슨모빌의 분기별 손익계산서입니다. 매 분기마다 매출액, 영업이익, 순이익이 지속적으로 증가하고 있습니다.
| 단위: 백만달러 | 2022.9.30 | 2022.6.30 | 2022.3.31 |
| 매출액 | 403,216 | 364,932 | 316,993 |
| 영업이익 | 71,452 | 55,641 | 37,075 |
| 순이익 | 51,860 | 38,950 | 25,790 |
2.재무상태표
아래 표는 엑슨모빌 재무상태표입니다. 매 분기마다 자산총계 및 자본총계는 증가하고 있으며 부채총계는 2022년 3분기가 되며 소폭 감소했습니다.
| 단위: 백만달러 | 2022.9.30 | 2022.6.30 | 2022.3.31 |
| 자산총계 | 370,152 | 367,774 | 354,771 |
| 부채총계 | 177,109 | 183,266 | 178,245 |
| 자본총계 | 186,100 | 177,316 | 169,215 |
3.현금흐름표
아래 표는 엑슨모빌 현금흐름표입니다. 영업활동에서는 +, 투자활동 및 재무활동에서는 -를 기록하고 있습니다. 이는 기업이 영업활동을 통해 얻은 수익을 재무, 투자 활동을 해서 자산을 증식시키고 있다는 뜻으로 해석할 수 있습니다. 매우 이상적인 기업의 모습입니다.
| 단위: 백만달러 | 2022.9.30 | 2022.6.30 | 2022.3.31 |
| 영업활동 | 76,300 | 63,966 | 53,653 |
| 투자활동 | -11,497 | -12,173 | -11,825 |
| 재무활동 | -38,136 | -36,000 | -34,351 |
재무차트
1.매출액 및 순수익, 부채비율
아래 사진의 왼쪽 그래프는 엑슨모빌의 매출액, 순수익이며 오른쪽 그래프는 부채비율입니다. 왼쪽 그래프를 보시면 2021년 매출액이 크게 증가했으며 순수익이 흑자 전환되었습니다. 장기적으로 보면 꾸준히 실적이 감소 중입니다. 또 실적 변동폭이 매우 크다는 것이 특징입니다.
위 사진의 오른쪽 그래프를 보겠습니다. 파란색 그래프인 총자산이 매우 높은 편인 반면 노란색 그래프인 총부채는 적은 편입니다. 부채 비율 역시 2022년 기준 12.27%로 크게 감소한 것을 알 수 있습니다.
2.현금흐름 및 순익
아래 사진의 왼쪽 그래프는 분기별 영업활동을 통한 현금흐름 추이입니다. 그리고 오른쪽 그래프는 사업부문별 2022년 3분기 가이던스 상단 및 실적 순익입니다.
우선 위 사진의 왼쪽 그래프를 볼게요. 거의 매 분기마다 영업활동을 통한 현금흐름이 증가하고 있습니다. 즉, 영업활동에서 돈이 많이 벌리고 있다는 뜻인데요. 기업의 성과가 꾸준히 증가하고 있다고 볼 수 있습니다.
이번에는 위 사진의 오른쪽 그래프를 볼게요. 업스트림, 다운스트림, 기업 전체 매출의 3분기 가이던스 상단과 실적 순익이 나와 있는데요. 업스트림 부문에서는 가이던스 예측치보다 실제 순익이 낮게 나왔습니다. 하지만 다운스트림 부문에서는 가이던스 예측치보다 실제 순익이 훨씬 높게 나오면서 전체 기업 순익이 예측치를 비트했습니다.
투자지표
아래 표는 엑슨모빌 투자지표입니다. 매 분기마다 EPS, PER, PBR이 모두 증가하고 있습니다. 이는 기업이 버는 돈이 많아지면서 주가, 멀티플(PER)이 함께 오르게 되었기 때문입니다. PER가 올랐지만 EPS가 크게 올랐으므로 고평가 된 것이라고 보기는 어려울 수 있습니다.
| 2022.9.30 | 2022.6.30 | 2022.3.31 | |
| EPS | 12.25달러 | 9.14달러 | 6.03달러 |
| PER | 44.65배 | 42.09배 | 39.97배 |
| PBR | 3.52배 | 3.51배 | 3.50배 |
수익률
1.수익률 비교
아래 표는 엑슨모빌과 SPY 수익률을 비교한 것입니다. 1년 수익률을 보시면 엄청난 차이를 보이고 있습니다. 2022년 이후 원유 가격이 급등하면서 엑슨모빌 1년 수익률이 무려 93.39%입니다. 하지만 기간을 늘려보면 수익률이 SPY보다 좋지 않은데요. 이는 에너지 가격 특성상 크게 상승하지만 크게 하락하기도 한다는 점 때문입니다.
| 2022.11월 말 기준 | 1년 수익률 | 3년 수익률 | 5년 수익률 | 10년 수익률 | 총 수익률 |
| 엑슨모빌 | 93.39% | 24.89% | 11.70% | 6.80% | 10.44% |
| SPY | -9.15% | 10.84% | 10.90% | 13.23% | 9.77% |
결론적으로 엑슨모빌과 같은 에너지 기업의 경우 장기투자보다는 단기투자가 더 적합할 수 있습니다. 다시말해 에너지 가격을 잘 고려하여 투자를 한 후 단기간에 큰 수익을 내는 것이 더 좋을 수 있습니다.
2.차트 비교
아래 사진은 엑슨모빌 SPY 수익률 비교 차트입니다. 파란선인 엑슨모빌의 가격 변동성이 매우 큽니다. 그리고 가격 변화가 SPY와 확실히 다른 것을 알 수 있습니다. 즉, 엑슨모빌은 에너지 섹터이기 때문에 주식 시장 평균 가격과 다른 흐름을 보이고 있습니다.
주가전망
아래 사진은 엑슨모빌 주가 그래프입니다. 1992년~2022년 주가 그래프로 기간은 약 30년입니다. 아래 그래프를 보시면 주가 변동성이 상당히 크다는 것을 알 수 있습니다. 특히 2020년 주가가 매우 큰 폭으로 하락했습니다.
에너지 기업의 경우 투자를 할 때 매우 유의해야 합니다. 주가가 크게 상승했을 때는 투자를 하지 않는 것이 좋습니다. 큰 폭으로 상승한 이후에는 큰 폭으로 주가가 하락할 가능성이 높기 때문이죠.
앞으로도 엑슨모빌의 주가는 석유 및 천연가스 등 에너지 가격과 밀접하게 연관되어 움직일 것으로 보입니다. 때문에 에너지 가격과 주가를 함께 확인하며 투자를 해야 할 것으로 보입니다.
투자해야하는 이유 3가지
1.세계적인 석유 기업
동사는 쉐브론과 함께 세계 최고의 석유 기업입니다. 동사는 1870년대 처음 설립되어 여전히 존재하고 있을 정도로 오랜 역사를 지니고 있으며 여전히 석유 산업에서 최고의 기업으로 여겨지고 있습니다.
때문에 석유 산업에 투자를 하겠다고 마음을 먹었다면 제일 먼저 고려해야 하는 기업이 바로 엑슨모빌입니다.
2.일상 생활 대부분의 제품에 사용되는 석유
석유는 우리 일상 생활에 사용되는 대다수 제품을 만드는 데 사용됩니다. 칫솔, 양말, 옷, 가방, 신발, 화장품, 기타 생활 용품 등 우리 생활에서 사용되는 70% 이상의 제품이 석유로 만들어집니다.
때문에 석유는 경제 전반에 걸쳐서 반드시 필요한 필수 원재료라고 할 수 있는데요. 동사는 이와 같은 석유를 취급하는 기업이기 때문에 경제 및 산업에 있어서 꼭 필요한 기업이라고 할 수 있습니다.
3.20년 이상 배당금 인상
동사는 20년 이상 배당금을 인상해온 배당 귀족주입니다. 기본적으로 에너지 기업은 에너지 가격에 큰 영향을 받습니다. 때문에 에너지 가격이 크게 하락할 경우 배당금을 안정적으로 지급하기가 어려워질 수 있습니다. 그래서 배당귀족주에 포함되는 에너지 기업도 엑슨모빌, 쉐브론 2곳 뿐입니다.
근데 엑슨모빌은 높은 배당금을 지급할 뿐만 아니라 20년 이상 배당금을 안정적으로 인상해 왔습니다. 따라서 안정적인 배당+에너지 기업 투자를 원한다면 엑슨모빌이 적합할 수 있을 것으로 보입니다.
주의점
1.친환경 에너지의 등장
시대가 갈수록 점점 더 친환경 대체 에너지의 중요성이 커지고 있습니다. 석유를 대체할 수 있는 대체 에너지 말이죠. 전세계 각국 정보에서도 친환경 에너지 사업에 지원을 해주고 있습니다. 또 많은 글로벌 기업에서도 친환경 대체 에너지 제품 및 서비스를 출시하기 위해 노력하고 있습니다.
이로 인해 석유 사용량 및 필요성은 줄어들 수도 있을 것으로 보입니다. 물론 석유는 여전히 필수품입니다. 하지만 친환경 대체 에너지의 효율성 및 유용성이 더 높아진다면 석유를 대체하게 될 수도 있습니다.
2.큰 주가 변동성
에너지 기업의 특징 중 하나는 주가 변동성이 매우 크다는 점입니다. 원자재 및 에너지 자원 자체가 가격 변동성이 큰 것이 특징입니다. 이러한 영향으로 인해 에너지 관련 사업을 하는 기업의 주가 역시 매우 큰 폭으로 변할 수 있습니다.
상승기에는 크게 상승하니 좋지만 하락기에는 매우 큰 폭으로 하락하게 될 수 있습니다. 또 에너지 가격이 오르지 않는 시기에는 큰 손실을 입은 상태를 오랫동안 유지하게 될 수도 있습니다.
*이 글은 투자 권유 글이 아닙니다. 투자에 대한 모든 책임은 투자자에게 있습니다. 이 글은 어떠한 법적 효력도 없습니다.
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엑슨모빌은 세계 최고의 석유 기업입니다. 1870년 스탠더드 오일이라는 전신 기업에서 시작하여 현재까지 존재하는 등 아주 오랜 역사를 지니고 있는데요.
에너지 가격이 상승할 경우 큰 수혜를 입을 수 있는 기업이기도 합니다. 이 뿐만 아니라 에너지 기업임에도 불구하고 오랜 기간 배당금을 인상해 왔다는 점도 매우 인상적입니다.
주가 변동성이 크다는 점, 대체 에너지 시장이 커지고 있다는 점이 위험성으로 꼽히고 있긴합니다. 하지만 여전히 세계 최고의 석유 기업으로 자리매김 중입니다.
개인적인 생각으로 아주 오랜 과거부터 석유를 사용해 왔기 때문에 석유 사용량이 갑자기 급감하기는 어려울 것으로 보입니다.
또 동사는 최근 온실가스 배출량 감축 관련 신사업 계획을 발표하기도 했습니다. 동사가 석유 사업 뿐만 아니라 친환경 사업에도 관심을 기울인다면 변화하는 시장 속에서도 충분히 성장 가능성이 있다고 생각합니다.
이상 [ 엑슨모빌(XOM) 기업분석, 주가전망 ] 에 관한 글이었습니다.