존슨앤드존슨(JNJ) 기업분석, 주가전망, 배당정보

이 글은 [ 존슨앤드존슨(JNJ) 기업분석, 주가전망, 배당정보 ] 에 관한 글입니다.

두통이 있을 때 우리는 약국에서 타이레놀을 사먹습니다. 렌즈를 맞추기 위해 아큐브 렌즈를 구입하기도 합니다. 또 리스테린이라는 가글을 사용하기도 합니다.

위에서 말한 제품들은 모두 존슨앤드존슨이 공급하고 있는 제품들입니다. 이처럼 건강 관련 소비재 제품으로 인해 동사의 주요 사업이 건강 소비재로 여겨지는 경우가 많은데요.

사실 동사는 제약사업, 의료기기 사업에서 더욱 큰 매출이 발생하고 있습니다. 오늘은 존슨앤드존슨에 대해 자세히 알아보겠습니다.

존슨앤드존슨(JNJ) 기업개요

어떤기업인가요?

존슨앤드존슨은 미국 1위 헬스케어 기업입니다. 현재 동사의 시가총액은 약 554조 원으로 미국 내 시가총액 10위 내에 포함됩니다. 또 제약회사 중에서는 시가총액 1위에 해당합니다.

국내 및 해외에 다양한 제약회사가 소재하고 있는데요. 동사는 초대형주에 속하는 세계 최고의 제약회사입니다. 제약회사의 특성 상 주가가 크게 변한다는 특징이 있으나 동사의 경우 초대형주라서 주가가 크게 변하지 않는다는 특징이 있습니다.

동사는 무려 135년의 역사를 지닌 매우 오래된 기업인데요. 맨 처음 의료용 붕대 등 소모성 재료를 판매하는 일을 하며 사업을 시작했습니다. 그렇게 사업을 확장해오다가 현재는 제약, 의료기기, 건강 소비재 등을 판매하는 초대형 헬스케어 기업이 되었습니다.

동사는 얀센이라는 자회사를 보유하고 있는데요. 코로나 19 얀센 백신이 바로 존슨앤드존슨의 자회사 얀센이 개발한 백신입니다. 타 코로나 19 백신의 경우 2회 이상의 접종을 해야 하는 반면 동사의 백신은 1회 접종만 하면 된다는 차별성을 지니고 있습니다.

최근 사업

동사는 현재 항암 3개, 면역 질환 1개의 신약 파이프라인을 준비 중에 있습니다. 이로 인해 동사의 주가 상승에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

사업분야

동사의 사업분야는 크게 3가지로 나뉘는데요. 제약, 의료기기, 소비재가 그것입니다. 이 중 제약 부문이 전체 매출 비중 중 55%를 차지하고 있습니다. 가장 높은 비중을 차지하고 있죠. 의료기기 부문은 29%의 매출 비중을 차지하고 있으며 타이레놀 등 소비재 부문은 16%의 매출 비중을 차지합니다.

1.제약(55%)

동사의 첫 번째 사업분야는 제약입니다. 동사의 매출에서 가장 높은 비중을 차지하고 있는 사업입니다. 동사는 다양한 파이프라인의 신약 개발을 진행 중입니다. 특히 동사는 혈액암과 관련된 약제 개발에 집중하고 있습니다.

동사의 매출을 크게 높이고 있는 대표적인 약제로 궤양성 대장염 치료제인 ‘스텔라라(Stelara)’, 다발성 골수종 지료제인 ‘다잘렉스(Dazalex)’, 혈액암 치료제 ‘임브루비카(Inbruvica)’ 가 있습니다.

아래 사진은 존슨앤드존슨 약품별 매출액 전망 그래프입니다. 3종류의 약제에서 회색 막대 그래프인 매출액이 모두 증가하는 추세를 보이고 있습니다.

2.의료기기(29%)

동사의 두 번째 사업분야는 의료기기 부문입니다. 동사의 의료기기 부문은 크게 4부문으로 나뉘는데요. Surgery(수술)/ 정형외과/ Vision/ Interventional Solutions(비수술적 치료)가 그것입니다.

이 중 특히 눈여겨 봐야 할 부문은 ‘Interventional Solutions(비수술적 치료)’ 입니다. 비수술적 치료란 구부러지는 카테터 같은 의료기기를 이용한 치료를 말합니다. 이 의료기기는 부정맥이나 신경질환 등을 고치는 데 활용되는데요. 카테터, 튜브, 스텐트 등의 의료기기를 삽입하여 비수술적 치료를 진행하게 됩니다. 제품 내에는 3D 맵핑이라는 기술도 적용됩니다.

동사의 의료기기 사업에서 또 한가지 눈여겨 봐야 할 부문은 수술용 로봇입니다. 동사는 2019년 ‘오리스 헬스’라는 기업을 인수해서 폐생검 로봇인 ‘모나크(Monarch)’ 를 개발했습니다. 이후 동사는 최소침습로봇인 ‘오바타(Ovatta)’ 를 개발하기도 했습니다.

3.소비재(16%)

동사의 세 번째 사업분야는 소비재 부문입니다. 소비재 부문이 우리에게 가장 익숙하고 잘 알려진 부문입니다. 하지만 실제 매출 비중은 16%로 비중은 가장 낮습니다.

동사의 소비재는 온라인 또는 오프라인에서 쉽게 구매할 수 있는데요. 대표적인 제품군으로 피부미용용품, 안과용품, 의약품 등이 있습니다. 그리고 대표적인 제품으로는 존슨즈 베이비, 아비노, 아큐브, 밴드에이드, 타이레놀, 지르텍 등이 있습니다.

배당정보

존슨앤드존슨은 배당왕으로 잘 알려져 있는 기업입니다. 그래서 배당정보를 따로 자세히 알아볼게요.

존슨앤드존슨의 배당 수익률은 2.55%로 그렇게 높은 편은 아닙니다. 하지만 중요한 것은 60년 동안 배당금을 매년 연속으로 인상해왔다는 점입니다. 즉, 동사에 투자했다면 60년 동안 안정적으로 배당금을 받을 수 있었다는 얘기입니다. 배당금은 연 4회 분기별로 지급되고 있습니다.

투자포인트

1.배당왕 기업 중 시가총액 1위

동사는 배당왕 기업입니다. 배당왕이란 배당금을 많이 주는 기업이 아니라 배당금을 오랜 기간 꾸준히 인상해온 기업을 말합니다. 배당금을 많이 주는 것도 중요하지만 배당금을 꾸준히 인상해주는 것도 정말 중요합니다. 높은 배당금을 주더라도 이후에 배당금을 줄이면 안정적이지 않기 때문이에요.

동사는 무려 60년 동안 배당금을 꾸준히 인상해왔는데요. 이렇게 오랫동안 배당금을 인상한 기업은 사실 잘 없습니다. 더불어 동사는 헬스케어 기업 중에서 시가총액 1위를 기록하고 있는 기업입니다.

이 점 하나만으로도 동사는 이미 최고의 기업이라는 것을 증명하고 있다고 생각합니다.

2.주가 하락 방어

아래 사진은 존슨앤드존슨 주가 그래프입니다. 기간은 1992년부터 2022년으로 약 30년 입니다. 아래 그래프를 보시면 주가가 장기적으로 꾸준히 상승하고 있는 걸 알 수 있습니다. 중요한 건 2022년 이후에 대부분의 주식 종목이 하락했는데도 불구하고 동사의 주가는 여전히 횡보 하고 있다는 점입니다.

동사는 대표적인 헬스케어 기업입니다. 헬스케어 기업은 사업 특성상 경기와 큰 연관없이 사업이 진행됩니다. 경기가 안 좋더라도 아프면 약을 사먹어야 되죠. 즉, 헬스케어 사업은 대표적인 경기 방어주 또는 경기 민감주로 불립니다. 이 점이 동사의 큰 장점이라고 할 수 있습니다. 경기가 안 좋은 시기에도 주가가 거의 하락하지 않죠.

주의점

1.집단소송

2020년도에 동사는 아기 로션인 존슨즈베이비에서 석면이 나왔다는 이슈로 집단 소송을 당한 적이 있습니다. 이 소송 때문에 당시 주가가 크게 하락했던 적이 있습니다.

또 2019년 동사의 진통제 약품인 ‘오피오이드’가 남용가능성이 있다는 점이 문제가 되며 집단 소송을 당하기도 했습니다.

이 외에도 동사는 제품과 관련해서 몇 번의 소송을 당한 적이 있습니다. 그리고 소송을 당할 때마다 주가가 하락하곤 했습니다. 따라서 앞으로도 충분히 이런 일이 발생할 가능성이 있는 것이죠.

2.건강 소비재 부문의 부진

두 번째로 동사의 아쉬운 점은 건강 소비재 부문이 부진하다는 점입니다. 건강소비재 부문은 타이레놀이나 존슨즈베이비 같은 제품을 판매하는 사업 부문을 말합니다.

아래 사진은 존슨앤드존슨 사업별 매출액 및 세전 조정이익 그래프입니다. 왼쪽의 사업부별 매출액을 보면 소비재 부문이 15% 입니다. 그에 비해서 오른쪽의 사업부별 세전 조정이익을 보면 소비재 부문이 11% 입니다. 이 말은 매출에 비해서 소비재 부문에서 나오고 있는 이익이 너무 적다는 뜻입니다. 우리한테 제일 잘 알려져 있는 사업 부문이지만 이익은 잘 안 나고 있는 부문이죠.

수익률

1.수익률 비교

아래 표는 존슨앤드존슨과 SPY의 수익률을 비교한 표입니다. 1년 수익률부터 전체 수익률까지 다 나와 있는데요. 전체적으로 동사의 수익률이 더 높습니다. 특징은 1년 수익률에서 동사의 수익률이 매우 높다는 점입니다. 최근 1년 수익률에서 SPY는 마이너스를 기록한 반면 동사는 다른 기간 수익률보다 오히려 더 높은 수익률을 나타내고 있습니다. 즉, 주가 하락 방어는 경기방어주의 대표적인 장점입니다.

2.차트 비교

아래 사진은 존슨앤드존슨과 SPY의 주가 그래프를 비교해 놓은 것입니다. 존슨앤드존슨의 주가를 보시면 장기적으로 꾸준히 상승하고 있습니다. SPY 수익률보다 훨씬 더 높은 수익률을 보이고 있고요.

역시 중요한 점은 2022년 이후 SPY의 주가는 하락한 반면 존슨앤드존슨의 주가는 여전히 횡보 수준을 유지하고 있다는 점입니다. 기본적으로 동사는 시장 평균 수익률보다 높은 수익률을 보이고 있으며 경기가 좋지 않은 시기에도 주가 하락방어를 잘 하고 있다는 장점이 있습니다.

기업분석

사업별 세전이익

아래 표는 존슨앤드존슨의 사업별 세전 이익을 정리한 것입니다. 가장 많은 이익이 나는 부문은 제약부문이며 그 다음으로 의료기기, 소비재 순으로 이익이 나고 있습니다. 2021년과 비교해보면 제약부문과 의료기기 부문의 이익은 소폭 감소하였고 소비재 부문은 소폭 증가했습니다.

지역별 판매

아래 표는 존슨앤드존슨의 지역별 판매를 정리한 것입니다. 2021년 대비 2022년의 판매가 대부분의 지역에서 증가했으나 아시아 태평양과 아프리카에서의 판매는 2021년 대비 소폭 감소했습니다.

재무제표 분석

1.손익계산서

아래 표는 존슨앤드존슨의 손익계산서를 정리한 표입니다. 2022년 1분기에서 3분기까지의 손익계산서인데요. 1분기에서 3분기로 갈수록 매출액은 증가하고 있습니다. 그리고 영업이익과 순이익은 2분기 대비 3분기에 소폭 증가한 모습을 보이고 있습니다.

2.재무상태표

아래의 표는 존슨앤드존슨의 재무상태표를 정리한 것입니다. 자산총계, 부채총계, 자본총계가 1분기에서 3분기로 갈수록 조금씩 감소하고 있는 것을 볼 수 있는데요. 거의 큰 변화 없이 비슷한 상태를 유지하고 있습니다.

3.현금흐름표

아래 표는 존슨앤드존슨의 현금흐름표입니다. 동사는 영업활동에서 나오는 현금으로 자산을 매입하는 투자활동을 하거나 사업에 투자를 하기 위해 돈을 빌리는 등의 재무 활동을 하고 있습니다. 즉, 현재 동사의 현금흐름표는 매우 이상적인 상태라고 할 수 있습니다.

재무차트

아래 사진은 존슨앤드존슨의 재무차트입니다. 사진의 왼쪽 그래프는 매출액, 순수익, 순이익률이고 오른쪽 그래프는 부채, 자산, 부채 비율 그래프입니다.

왼쪽 그래프를 보시면 파란색 막대그래프인 매출액과 노란색 막대그래프인 순수익이 장기적으로 꾸준히 증가하고 있습니다. 그리고 오른쪽 사진의 회색선인 부채비율이 현재 18.29% 인 것을 알 수 있는데요. 보통 부채비율이 30% 아래일 경우 적당한 상태라고 보고 있습니다. 동사는 적정한 부채비율을 유지하고 있습니다.

투자지표

아래 표는 존슨앤드존슨의 투자지표를 정리한 것입니다. 가장 핵심적인 투자지표인 EPS, PER, PBR만 정리한 것입니다.

2022년 2분기 대비 3분기 EPS가 증가했고 PER와 PBR은 감소했는데요. 2022년 이후 동사의 주가가 횡보하고 있는 반면 동사가 버는 돈인 EPS가 증가했기 때문에 PER와 PBR이 감소한 것입니다. 다시 말해 현재 동사의 주가가 약간 저평가 되어 있다는 뜻입니다. 따라서 지금이 오히려 투자 기회라고 생각해 볼 수도 있습니다.

*이 글은 투자 권유 글이 아닙니다. 투자에 대한 모든 책임은 투자자에게 있습니다. 이 글은 어떠한 법적 효력도 없습니다.

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이상 [ 존슨앤드존슨(JNJ) 기업분석, 주가전망, 배당정보 ] 에 관한 글이었습니다.