메타(META) 기업분석, 주가전망

이 글은 [ 메타(META) 기업분석, 주가전망 ] 에 관한 글입니다.

전세계 대부분의 사람들은 소셜 네트워크 서비스(SNS: Social Network Service) 플랫폼을 이용합니다. 대표적으로 페이스북, 인스타그램, 틱톡, 트위터, 유튜브 등이 있습니다. 여기서 페이스북, 인스타그이 바로 메타의 SNS 플랫폼입니다.

또 가상현실(VR) 기기인 ‘오큘러스 퀘스트 2’와 같은 제품 역시 메타에서 만든 제품입니다. 이처럼 메타는 우리가 사용하는 다양한 플랫폼들을 개발하고 공급하고 있는데요.

안타까운 점은 최근 동사의 플랫폼 이용자수 급감으로 실적이 떨어지고 그 결과 주가 역시 크게 하락했다는 점입니다.

과연 메타가 다시 성장 할 수 있을지, 지금 저가 매수를 해도 좋을지 알아보겠습니다.

메타(META) 기업개요

기업명	메타
티커명	META
설립일	2004년 2월
주요 사업	플랫폼 광고 사업, 메타버스 사업, 소프트웨어 및 하드웨어 사업 등
본사	미국 캘리포니아 멘로파크
CEO	마크 저커버그
시가총액	약 367조 원
현재 주가(2022.12.28 기준)	115달러

↑메타 기업 개요

어떤기업인가요?

메타는 미국 IT 기업으로 세계 최고의 소셜 네트워크 서비스 플랫폼(SNS) 업체입니다. 원래 메타의 기업명은 페이스북이었으나 2021년 기업명을 메타로 변경하였습니다. 기존의 페이스북 플랫폼 사업에서 메타버스로 사업의 축을 옮기고자 기업명까지 ‘메타’로 바꿨습니다.

실제로 동사는 메타버스 VR, AR기기인 ‘퀘스트2’, ‘퀘스트 프로’ 를 출시하여 누적 1,000만 대를 판매하기도 했습니다.

한편 동사는 기업명을 메타로 변경한 후 2022년 ‘호라이즌’ 이라는 메타버스 플랫폼을 출시했었는데요. 사용자들에게 인기를 얻지 못하면서 현재 사용자 수는 거의 절반으로 줄어들었습니다.

이와 같은 매출 감소, 실적 악화로 인해 기업의 펀더멘털까지 흔들리게 되었고 현재는 주가까지 크게 하락한 상황입니다. 시가총액 역시 기존에는 10위 내에 포함되었으나 현재는 20위 밖으로 밀려난 상태입니다.

하지만 동사는 플랫폼 사업에 있어서는 최고의 기업이라고 할 수 있습니다. 동사는 페이스북, 인스타그램 등의 플랫폼 내에 광고를 게재하여 수익을 내고 있는데요. 광고수익이 대부분의 매출을 차지하고 있습니다. 뿐만 아니라 인스타그램, 왓츠앱과 같은 기업을 인수하여 플랫폼 사업을 더욱 굳건히 다져가고 있습니다.

최근사업

동사는 2021년 사명을 메타로 바꾼 후 메타버스 사업에 집중하고 있습니다. 메타버스 VR, AR 기기를 출시했고 메타버스 플랫폼인 호라이즌을 출시하기도 했지만 큰 성과는 내지 못했습니다.

사업분야

동사의 사업분야는 크게 2가지로 나뉘는데요. 플랫폼 광고 사업과 리얼리티 랩 사업이 그것입니다.

1.플랫폼 광고

동사의 첫 번째 사업분야는 플랫폼 광고 사업입니다. 동사는 플랫폼 전문 기업으로 플랫폼 사업에서 대부분의 매출이 발생하고 있습니다. 동사는 플랫폼을 통해서 사람들이 서로의 일상을 공유하고 전세계적으로 소통을 할 수 있도록 하고 있습니다.

동사의 주요 플랫폼 제품으로 페이스북, 인스타그램, 왓츠앱, 메신저 등이 있는데요. 인스타그램, 왓츠앱은 동사가 인수한 기업입니다. 동사는 이와 같은 플랫폼에 광고를 게재한 후 광고 수익을 얻고 있습니다.

2.기타(리얼리티 랩: Reality Labs)

동사의 두 번째 사업분야는 리얼리티 랩 사업입니다. 쉽게 말해 메타버스 사업을 뜻합니다. 이 분야에서는 매출이 많이 발생하고 있지는 않습니다. 하지만 동사가 사명을 바꿀 정도로 중요하게 생각하고 있는 사업 분야입니다.

이 사업 분야에서 동사는 가상현실 및 증강현실 헤드셋인 퀘스트2 와 같은 제품을 제조하고 판매합니다. 또 메타버스 플랫폼인 호라이즌을 출시하기도 했습니다. 다만 성과는 그렇게 좋지 못한 상황입니다.

동사는 메타버스 사업을 적극적으로 추진하기 위해 2014년 가상현실 하드웨어와 소프트웨어 제품 전문 업체인 ‘오큘러스 VR’ 를 인수하기도 했습니다.

기업분석

이번에는 메타 기업분석을 해보겠습니다.

사업별 매출

아래 표는 메타 사업별 매출 입니다. 기간은 1월~9월인데요. 2021년 대비 2022년 매출이 소폭 증가했습니다.

기간: 1월~9월, 단위: 백만 달러	2022년	2021년
플랫폼	83,011	82,861
기타(리얼리티 랩스)	1,433	1,397

↑메타 사업별 매출, 출처: 메타 FORM 10Q

지역별 매출

아래 표는 메타 지역별 매출 입니다. 2021년 대비 2022년 미국, 캐나다, 유럽의 매출이 감소했습니다. 반면 아시아 태평양, 그 외 국가의 매출은 소폭 증가했습니다.

기간: 1월~9월, 단위: 백만 달러	2022년	2021년
미국 및 캐나다	35,931	36,716
유럽	19,284	20,622
아시아 태평양	20,480	19,370
그 외	8,749	7,550

↑메타 지역별 매출, 출처: 메타 FORM 10Q

재무제표 분석

1.손익계산서

아래 표는 메타 손익계산서입니다. 기간은 2022년 1분기~3분기입니다. 아래 표를 보시면 매출액이 소폭 감소했고 영업이익, 순이익이 상당히 감소한 것을 알 수 있습니다.

단위: 백만 달러	2022.9.30	2022.6.30	2022.3.31
매출액	118,115	119,411	119,666
영업이익	35,131	39,890	43,899
순이익	28,832	33,631	37,338

↑메타 손익계산서, 출처: Choicestock

2.재무상태표

아래 표는 메타 재무상태표입니다. 분기마다 자본총계는 소폭 증가한 반면 부채총계는 상당히 증가했습니다. 기업의 재무 상태가 조금 악화되었다고 볼 수 있습니다.

단위: 백만 달러	2022.9.30	2022.6.30	2022.3.31
자산총계	178,894	169,779	164,218
부채총계	54,800	44,012	40,990
자본총계	124,094	125,767	123,228

↑메타 재무상태표, 출처: Choicestock

3.현금흐름표

아래 표는 메타 현금흐름표입니다. 동사는 영업활동을 통해 번 현금으로 자산을 매입하고 빌린 부채를 갚고 있습니다. 현재 동사는 현금흐름표에서는 이상적인 모습을 보이고 있습니다.

단위: 백만 달러	2022.9.30	2022.6.30	2022.3.31
영업활동	54,068	58,466	59,517
투자활동	-15,610	-6,239	-7,475
재무활동	-36,818	-54,217	-56,203

↑메타 현금흐름표, 출처: Choicestock

<참고>

영업활동: 기업이 벌고 있는 돈. 플러스라면 돈을 잘 벌고 있다는 뜻. 마이너스라면 돈을 못 벌고 있다는 뜻
투자활동: 기업이 현금으로 자산을 사거나 파는 것. 플러스라면 자산을 매입했다는 뜻. 마이너스라면 자산을 팔아서 현금으로 바꿨다는 뜻
재무활동: 기업이 빌린 돈. 플러스라면 돈을 빌려서 기업에 현금이 있다는 뜻. 마이너스라면 빌린 돈을 갚아서 기업에 현금이 없다는 뜻

결론적으로 (+,-,-)인 기업이 가장 이상적인 기업입니다. (+,-,+)인 경우도 있는데 성장주인 경우 돈을 많이 빌려 투자를 하므로 이와 같은 부호가 나옵니다. (-,-,+)인 기업은 도산직전의 기업으로 절대 투자해서는 안되는 기업입니다.

재무차트

아래 사진은 메타 재무차트입니다. 사진의 왼쪽 그래프는 매출, 순수익, 순이익율입니다. 그리고 오른쪽 사진은 총자산, 총부채, 부채비율입니다.

위 사진의 왼쪽 그래프를 보시면 파란색 그래프인 매출, 노란색 그래프인 순수익이 꾸준히 증가하고 있습니다. 회색선인 순이익률 역시 장기적으로 증가하는 추세입니다.

이번엔 위 사진의 오른쪽 그래프를 볼게요. 파란색 그래프인 총자산과 노란색 그래프인 총부채가 증가하고 있습니다. 그리고 회색 선인 부채비율은 현재 5.55%로 매우 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 보통 부채비율이 30% 아래면 적당하다고 보는데요. 동사가 영위하는 광고사업의 경우 기본적으로 부채비율이 낮은 것이 특징입니다.

투자지표

아래 표는 메타 투자지표입니다. 2022년 1분기부터 3분기까지 지속적으로 EPS가 감소하고 있습니다. PER, PBR 역시 꾸준히 감소하고 있는 추세입니다.

단위: 백만달러	2022.9.30	2022.6.30	2022.3.31
EPS(주당순이익)	10.48달러	12.06달러	13.21달러
PER(주가수익배수)	12.65배	12.98배	16.21배
PBR(주가순자산배수)	2.94배	3.47배	4.91배

↑메타 투자지표, 출처: Choicestock

수익률

아래 사진은 메타 SPY 수익률 비교 그래프입니다. 메타의 수익률이 확실히 SPY보다 높습니다. 다만 2022년 이후 메타의 하락폭이 매우 커졌는데요. 이로 인해 그동안의 상승분을 모두 반납하고도 더 하락했습니다.

주가전망

아래 사진은 메타 주가 그래프입니다. 기간은 2012년부터 2022년입니다. 2012년부터 2021년까지 등락을 거듭하며 꾸준히 상승해왔으나 2022년 이후 주가가 크게 하락하면서 코로나 발생 당시의 전저점보다 더 하락한 상황입니다.

투자해야 하는 이유 2가지

1.플랫폼 이용자 수 증가

메타에 투자해야 하는 첫 번째 이유는 플랫폼 이용자 수 증가입니다. 아래 사진은 메타 DAU(일일 활성 이용자수) 및 MAU(월간 활성 이용자수) 추이 그래프입니다. 기간은 2020년 3분기~2022년 3분기 입니다.

위 그래프를 보시면 일일 활성 이용자수, 월간 활성 이용자수가 모두 꾸준히 증가하고 있습니다. 이 말은 메타 플랫폼을 이용하는 사용자수가 2020년 3분기부터 2022년 3분기까지 꾸준히 늘었다는 뜻입니다.

동사의 메타버스 산업은 부진하나 플랫폼 사업에서는 여전히 경쟁력이 있는 것으로 보입니다.

2.플랫폼 경쟁사의 부재

동사는 전세계 최고의 플랫폼 기업입니다. 동사와 같은 플랫폼 사업을 하는 경쟁 타사로 ‘핀터레스트’, ‘스냅’, ‘바이트댄스’ 등이 있는데요. 메타를 능가할 정도의 경쟁력을 지니고 있지는 않습니다.

따라서 여전히 동사가 플랫폼 사업에서 최고의 위치를 점유할 것으로 예상됩니다.

주의점

1.타사와의 경쟁

메타는 최근 페이스북, 인스타그램 플랫폼 사업과 메타버스 사업을 함께 영위하고 있습니다. 근데 시간이 갈수록 페이스북, 인스타그램보다 틱톡, 유튜브와 같은 플랫폼을 이용하는 사람들이 늘어가고 있습니다. 뿐만 아니라 제페토, 로블록스 같은 메타버스 플랫폼 이용자 수가 증가하고 있습니다.

다시말해 플랫폼 관련 경쟁회사가 급증하고 새로운 메타버스 플랫폼이 나오면서 경쟁률이 높아지고 있습니다. 이 점은 분명 메타에게 불리한 부분이 될 수 있습니다.

2.애플 프라이버시

페이스북과 같은 플랫폼의 경우 개인정보가 노출될 수 밖에 없는 환경에 놓여있습니다. 한편 최근 애플이 개인정보 보호 관련 정책을 시행하고자 하고 있는데요. 이렇게 되면 메타의 플랫폼을 이용하기보다는 애플의 플랫폼을 이용할 확률이 높아지게 됩니다. 당연히 개인정보보호가 되는 플랫폼을 이용하는 것이 좋기 때문입니다.

결론적으로 애플이 프라이버시 정책을 시행할 경우 메타의 플랫폼 이용자 수가 줄어들게 될 가능성이 있습니다.

3.투자비용

메타는 메타버스 사업에 새롭게 진출하면서 막대한 비용을 투자했습니다. 근데 실제 메타버스 사업 성과는 그다지 좋지 못한 상황입니다.

다시말해 투자 비용은 컸던 것에 비해 사업 성과는 좋지 못했던 것이 문제인데요. 이러한 이유로 투자자들이 우려를 하게 되었고 그 결과 동사의 실적 및 주가가 크게 악화되었습니다.

*이 글은 투자 권유 글이 아닙니다. 투자에 대한 모든 책임은 투자자에게 있습니다. 이 글은 어떠한 법적 효력도 없습니다.

☞같이 보면 좋은 글

메타의 페이스북, 인스타그램은 상당한 기술력을 보여주는 플랫폼 사업입니다. 하지만 틱톡, 유튜브 등 타사의 플랫폼이 나오면서 플랫폼 경쟁이 심해지게 되었고 동사의 실적에도 좋지 못한 영향을 미치게 되었습니다.

뿐만 아니라 동사가 야심차게 준비한 메타버스 사업에서도 좋지 못한 성과가 나오고 있는데요. 여전히 애플 의 프라이버스 정책, 경쟁사 문제, 메타버스 사업의 부진 등의 문제가 해결되지 못하고 있는 상황입니다.

이와 더불어 금리인상, 강달러 등 외부 경제적인 문제도 여전히 지속되고 있습니다. 결론적으로 지금 메타에 투자할 때는 상당히 보수적인 태도로 접근하는 것이 좋을 것으로 보입니다.

이상 [ 메타(META) 기업분석, 주가전망 ] 에 관한 글이었습니다.