이 글은 [ 마이크로소프트(MSFT) 기업분석, 주가전망 ] 에 관한 글입니다.
마이크로소프트는 애플에 이어 미국 시가총액 2위에 해당되는 빅테크 기업입니다. 마이크로소프트는 장기적으로 꾸준히 주가 상승을 이어오고 있는 기업인데요. 아래에서 마이크로소프트에 대해 자세히 알아보겠습니다.
마이크로소프트(MSFT) 기업개요
| 기업명 | 마이크로소프트 |
| 티커명 | MSFT |
| 설립일 | 1975년 4월 4일 |
| 주요 사업 | Microsoft office(비즈니스 플랫폼), Microsoft Windows(운영체제), Azure(클라우드), Edge(웹브라우저), Bing(검색엔진), Xbox Game Pass(콘솔게임) 등 |
| 본사 | 미국 워싱턴주 레드먼드 |
| CEO | 사티아 나델라 |
| 창립자 | 빌게이츠, 폴 앨런 |
| 시가총액 | 약 2,672조 원 |
| 인공지능 기준 적정 주가 | 277달러 |
| 현재 주가(2022.12.14 기준) | 257달러 |
| 배당수익률 | 1.05% (기술 성장주임에도 불구하고 꾸준히 배당금을 인상해왔습니다.) |
| 배당주기 | 매년 3,6,9,12월 배당금 지급함 |
| 직원수 | 181,000명 |
마이크로소프트는 어떤 기업인가요?
마이크로소프트는 1975년에 설립된 기업으로 세계 최대 소프트웨어 기업이자 클라우드 기업입니다. 우리가 이미 잘 알고 있는 인터넷 익스플로러, 윈도우 운영체제는 모두 마이크로소프트에서 만든 소프트웨어 서비스입니다.
동사는 소프트웨어 사업을 넘어서서 현재는 클라우드 사업에서 큰 활약을 보이고 있습니다. 우리는 인터넷 상에 엄청난 양의 데이터를 보관하거나 이용합니다. 데이터는 데이터센터라는 곳에 보관되는데요. 데이터센터에 엄청난 양의 데이터를 보관해 주는 사업이 바로 클라우드 사업입니다.
동사는 이외에도 회의, 통화, 채팅, 공동 작업 등이 가능한 플랫폼인 마이크로소프트 팀즈를 보유하고 있습니다. 또 가정용 비디오 게임기인 Xbox를 출시하여 지금까지도 게임 분야에서 지속적인 매출을 내고 있습니다.
마이크로소프트의 창립자인 빌게이츠는 2008년 자리에서 물러났는데요. 2008년 당시 이로 인해 마이크로소프트의 주가가 크게 하락하기도 했습니다. 하지만 일각에서는 2008년 금융위기로 인해 주가가 하락한 것이라는 말도 있었습니다.
현재 마이크로소프트의 CEO는 사티아 나델라입니다.
최근사업
동사는 2021년 Nuance(뉘앙스 커뮤니케이션즈)라는 음성 인식 엔진 개발 회사를 설립하기도 했는데요. 이 회사는 애플 쉬리의 음성 엔진을 제공하는 것으로 잘 알려져 있습니다. 뿐만 아니라 이 회사는 인공지능, 딥러닝, 의료 녹취, 자연어처리 등 다양한 서비스를 제공합니다.
동사는 최근 메타버스 시장에서도 큰 활약을 하고 있습니다. 마이크로소프트 팀즈라는 플랫폼을 통해 메타버스 가상 회의 서비스를 제공하고 있습니다. 또 팀즈 플랫폼 내에서 가상 3D 아바타를 통해 회의를 할 수 있는 서비스도 제공하고 있습니다.
마이크로소프트 시가총액
마이크로소프트의 시가총액은 약 2,672조 원으로 애플에 이어 시가총액 2위에 해당합니다.
주요 서비스
마이크로소프트의 대표적인 서비스로 윈도우, 오피스365, 빙, 엣지, 인터넷 익스플로러 등이 있습니다. 구체적인 서비스 종류는 아래 표를 참고 바랍니다.
| 제품명 | 세부내용 |
| 마이크로소프트 윈도우 | 개인용 컴퓨터 운영체제 |
| 마이크로소프트 오피스 | 사무용 제품군 |
| 마이크로소프트 애저 | 클라우드 |
| 마이크로소프트 서피스 | 태블릿, 노트북, PC |
| 마이크로소프트 루미아 | 휴대폰 |
| 마이크로소프트 빙 | 검색엔진 |
| 마이크로소프트 스카이프 | 메신저 |
| 마이크로포스트 엑스박스 원 | 가정용 비디오 게임기 |
| 아미크로소프트 인터넷 익스플로러 | 웹 브라우저 |
| 마이크로소프트 비주얼 스튜디오 | 다양한 언어로 프로그래밍할 수 있는 통합 개발 환경 |
| MSN | 포털사이트 |
| 마이크로소프트 엣지 | 웹 브라우저 |
| 마이크로소프트 코타나 | 음성 인식 |
사업분야
마이크로소프트의 사업분야는 크게 3가지로 나뉩니다. 그 3가지 사업분야는 바로 생산성 및 비즈니스 프로세스 향상 소프트웨어, 클라우드 사업, 개인 컴퓨팅입니다.
1.생산성 및 비즈니스 프로세스 향상 소프트웨어: 33%
- Office 365 Commercial, LinkedIn, Dynamics 365, Skype 등
마이크로소프트의 첫 번째 사업분야는 생산성 및 비즈니스 프로세스 향상 소프트웨어입니다. 이 사업 부문의 가장 대표적인 제품은 Office 365 입니다. Office 365는 사무용으로 사용하는 엑셀, 한글 파일, 파워포인트를 지칭합니다. 우리가 이미 오래전부터 많이 사용해오던 서비스이죠.
Office 365 만의 강점은 구독 서비스를 제공하고 있다는 점입니다. 제품 판매가 아닌 구독 서비스를 제공함으로써 훨씬 효율성 높게 수익을 내고 있습니다.
이 외 소셜 네트워크 서비스인 LindedIn, 지능형 비즈니스 응용 프로그램인 Dynamics 365, 영상통화 및 문자메세지 전송 작업이 가능한 Skype 등이 이 사업 분야에 포함됩니다.
2.클라우드 사업(Intelligent Cloud): 35%
- Azure, 기타 엔터프라이즈 서비스(엔터프라이즈 지원 서비스, Microsoft 컨설팅 서비스 및 Nuance 전문 서비스) 등
마이크로소프트의 두 번째 사업분야는 클라우드 사업 부문입니다. 이 사업 부문의 가장 대표적인 서비스는 Azure(애저) 입니다. Azure는 마이크로소프트의 클라우드 서비스 명칭입니다.
마이크로소프트의 Azure는 전세계 클라우드 시장 2위를 차지하고 있습니다. 1위는 아마존의 클라우드이고 3위는 알파벳의 클라우드입니다. 아마존, 마이크로소프트, 알파벳의 클라우드 점유율이 전세계 크라우드 시장의 약 50%를 차지하고 있으니 엄청난 규모라고 할 수 있습니다.
3.개인 컴퓨팅: 32%
- windows, Xbox 게임 등
마이크로소프트의 세 번째 사업분야는 개인 컴퓨팅 부문입니다. 이 사업 부문의 가장 대표적인 제품은 우리가 다 알고 있는 Windows입니다. 동사는 Windows 11을 출시하면서 더 높은 기능의 개인 컴퓨팅 기능을 제공하고 있습니다.
개인 컴퓨팅 사업분야에는 Xbox라는 게임 서비스도 포함됩니다. Xbox는 마이크로소프트가 제공하는 가정용 게임기 시리즈입니다. Xbox가 처음 나올 때는 게임 서비스만 지칭하는 브랜드였으나 현재는 게임뿐만 아니라 HD 영화, TV프로그램 등 종합 엔터테인먼트 브랜드로 여겨지고 있습니다.
기업분석
재무제표 분석
1.손익계산서
| 단위: 백만달러 | 2022.9.30 | 2022.6.30 | 2022.3.31 |
| 매출액 | 203,075 | 198,270 | 192,557 |
| 영업이익 | 84,663 | 83,383 | 81,944 |
| 순이익 | 69,789 | 72,738 | 72,456 |
위 표는 마이크로소프트 손익계산서입니다. 기간은 2022년 1~3분기입니다. 매 분기마다 매출액, 영업이익이 증가하고 있는데요. 2022년 3분기에는 순수익이 소폭 감소했습니다. 하지만 전체적으로 실적이 꾸준히 증가하고 있는 것을 알 수 있습니다.
2.재무상태표
| 단위: 백만달러 | 2022.9.30 | 2022.6.30 | 2022.3.31 |
| 자산총계 | 359,784 | 364,840 | 344,607 |
| 부채총계 | 186,218 | 198,298 | 181,683 |
| 자본총계 | 173,566 | 166,542 | 162,924 |
위 표는 마이크로소프트 재무상태표입니다. 기간은 2022년 1분기~3분기입니다.
3.현금흐름표
| 2022.9.30 | 2022.6.30 | 2022.3.31 | |
| 영업활동 | 87,693 | 89,035 | 87,116 |
| 투자활동 | -30,193 | -30,311 | -31,435 |
| 재무활동 | -53,483 | -58,876 | -56,978 |
위 표는 마이크로소프트 현금흐름표입니다. 기간은 2022년 1분기~3분기입니다. 현금흐름표에서 영업활동이 +, 투자활동 및 재무활동이 – 로 나오는 경우 가장 이상적인 형태의 기업이라고 할 수 있습니다. 마이크로소프트가 이에 해당하는 상태인데요.
위 현금흐름표를 분석해보면 마이크로소프트의 사업(영업 활동)에서 나온 현금으로 투자 및 재무 활동을 하여 자산을 축적해 나가고 있다는 뜻으로 해석할 수 있습니다.
재무 차트
이번에는 마이크로소프트 재무 차트를 확인해 보겠습니다. 아래 사진의 왼쪽 사진은 마이크로소프트의 매출액, 순수익 그래프입니다. 그리고 아래 사진의 오른쪽 사진은 부채, 자산 그래프입니다. 기간은 2012년~2022년으로 약 10년입니다.
위 사진의 왼쪽 그래프를 볼게요. 파란색 그래프인 ‘매출액’과 노란색 그래프인 ‘순수익’이 10년간 꾸준히 증가하고 있습니다. 그리고 회색선인 ‘순수익률’ 역시 최근 매우 높은 수준까지 올랐습니다.
위 사진의 오른쪽 그래프를 볼게요. 파란색 그래프인 ‘총자산’이 지속적으로 증가하고 있으며 노란색 그래프인 ‘총부채’가 소폭 증가하였습니다. 회색선은 ‘자산 대비 부채 비율’인데요. 2022년 기준 ‘자산 대비 부채 비율은 21.44%입니다. ‘자산 대비 부채 비율’이 30% 아래면 적정하다고 봅니다.
투자지표
1.EPS, PER, PBR
| 2022.9.30 | 2022.6.30 | 2022.3.31 | |
| EPS(주당 순이익) | 9.29달러 | 9.65달러 | 9.58달러 |
| PER(주가 수익 비율) | 24.89배 | 26.41배 | 31.90배 |
| PBR(주가 순자산 비율) | 10.01배 | 11.53배 | 14.19배 |
이번에는 마이크로소프트의 투자지표를 확인해 보겠습니다. 대표적으로 EPS, PER, PBR만 확인해 보겠습니다.
2022년 이후 금리가 지속적으로 인상되면서 실적 증가 폭이 감소하였습니다. 이로 인해 EPS, PER, PBR이 모두 감소했습니다. 오히려 기업을 저렴하게 살 수 있는 기회로 기업이 저평가 되어 있다고 판단할 수 있습니다.
2.PER밴드
아래 사진은 마이크로소프트의 PER 밴드 차트입니다. 현재 동사의 주가가 저렴해졌으며 저평가되어 있다는 것을 좀 더 확실히 확인해 볼 수 있는 그래프입니다.
위 사진을 보시면 주황색 선인 주가가 많이 하락하면서 PER 밴드 차트의 아래 부분으로 내려온 것을 알 수 있습니다. 2022년 초만 하더라도 PER가 32배가 넘는 수치를 보여줬었는데요. 현재는 PER가 25배 정도로 많이 감소하였습니다.
사업별 영업이익
아래 표는 마이크로소프트의 사업부문별 영업이익입니다.
| 사업부문 | 2022년(단위:백만달러) | 2021년 | 전년대비 상승률 |
| 생산성 및 비즈니스 프로세스 부문 | 29,687 | 24,351 | 22% 상승 |
| 인텔리전트 클라우드 | 32,721 | 26,126 | 25% 상승 |
| 개인 컴퓨팅 | 20,975 | 19,439 | 8% 상승 |
2021년 대비 2022년 모든 사업 부문의 영업이익이 증가하였습니다. 특히 인텔리전트 클라우드 부문에서 영업이익이 크게 증가하였습니다.
지역별 수익
아래 표는 마이크로소프트의 지역별 수익입니다.
| 단위: 백만 달러 | 2022년 | 2021년 | 2020년 |
| 미국 | 100,218 | 83,953 | 73,160 |
| 그 외 국가 | 98,052 | 84,135 | 69,855 |
미국, 그 외 국가로 지역이 나뉘어 있는데요. 2020년부터 2022년까지 모든 지역에서 매년 수익이 증가하고 있습니다.
제품별 수익
아래 표는 마이크로소프트의 제품별 수익입니다.
| 단위: 백만 달러 | 2022년 | 2021년 | 2020년 |
| 서버 제품 및 클라우드 서비스 | 67,321 | 52,589 | 41,379 |
| 오피스 제품 및 클라우드 서비스 | 44,862 | 39,872 | 35,316 |
| 윈도우 | 24,761 | 22,488 | 21,510 |
| 게임 | 16,230 | 15,370 | 11,575 |
| LinkeIn(소셜 네트워크 서비스) | 13,816 | 10,289 | 8,077 |
| 검색 및 뉴스 광고 | 11,591 | 9,267 | 8,524 |
| 엔터프라이즈 서비스 | 7,407 | 6,943 | 6,409 |
| 장치 | 6,991 | 6,791 | 6,457 |
| 기타 | 5,291 | 4,479 | 3,768 |
2020년~2022년까지 모든 제품군에서 수익이 매년 증가했습니다. 특히 서버 및 클라우드에서 수익이 크게 증가하였습니다.
수익률
| 2022년 11월 기준 | 1년 수익률 | 3년 수익률 | 5년 수익률 | 10년 수익률 |
| 마이크로소프트 | -22.09% | 20.14% | 26.35% | 27.80% |
| SPY | -9.15% | 10.84% | 10.90% | 13.23% |
위 표는 마이크로소프트와 SPY의 수익률을 비교한 것입니다. 수익률을 보시면 마이크로소프트의 수익률이 SPY보다 훨씬 더 높은 것을 알 수 있습니다. 다만 하락 시기에는 개별 종목인 마이크로소프트의 주가 하락폭이 더 큰 것을 알 수 있습니다.
이번에는 차트를 통해 비교를 해보겠습니다.
아래 사진은 마이크로소프트와 SPY의 주가를 그래프로 비교해 놓은 것입니다. 한눈에 보더라도 마이크로소프트가 SPY보다 훨씬 더 많이 상승했습니다.
주가전망
아래 사진은 마이크로소프트 주가 그래프입니다. 기간은 1992년~2022년입니다.
위 주가 그래프를 보시면 장기적으로 꾸준히 주가가 상승하고 있는 것을 알 수 있습니다. 2000년대 초 닷컴버블, 2008년 금융위기, 2020년 코로나 위기, 2022년 금리인상으로 인한 하락을 제외하면 약 30년 동안 지속적으로 주가가 상승하고 있습니다.
개인적인 견해로는 마이크로소프트의 신사업 확장, 꾸준한 실적 개선, 압도적인 점유율 등으로 인해 앞으로 장기적으로 반드시 주가가 더 상승할 것이라 생각합니다.
투자해야 하는 이유 3가지
1.윈도우 외 클라우드 등 신사업 개척
동사는 기존에는 윈도우, 오피스 365 제품만 생산했었습니다. 하지만 시간이 흘러 데이터 관련 수요가 증가하면서 동사 역시 클라우드 사업을 시작했습니다. 현재 전세계 클라우드 시장 2위 점유율을 유지하고 있으며 새로운 사업을 통해 뒤쳐지지 않고 앞으로 나아가려고 노력하고 있습니다.
2.애저 클라우드 기술 활용
동사는 애저 클라우드만의 독점적인 기술을 사물 인터넷, 인공지능, 비즈니스 인텔리전스 등 4차 산업 분야에도 적용하고 있습니다. 즉, 완전히 새로운 사업 분야가 아니라 자사의 기술력을 활용한 트렌드 사업을 추진한다는 장점을 지니고 있습니다.
3.Xbox 게임 사업
동사의 Xbox 게임 사업은 소니의 플레이스테이션 게임을 대적 할만큼 경쟁력이 높습니다. Xbox 사업에서도 상당히 큰 매출이 발생하고 있으며 더욱 발전하기 위해 노력하고 있습니다.
*이 글은 투자 추천 글이 아닙니다. 투자에 대한 모든 책임은 투자자에게 있습니다.
☞같이 보면 좋은 글
지금까지 마이크로소프트에 대한 다양한 정보 및 분석 정보를 살펴보았습니다. 마이크로소프트는 윈도우로 초기에 큰 성장을 이룬 기업입니다. 만약 여전히 윈도우 사업만 했더라면 지금과 같은 위상을 유지할 수 없었을 것입니다.
하지만 동사는 클라우드 사업, 메타버스 사업, 인공지능 사업 등 변화되는 시대에 맞춰서 새로운 사업을 개척해 나가고 있습니다.
때문에 앞으로도 더욱 성장할 수 있는 기업으로 자리매김할 수 있을 것으로 예상됩니다. 이상 [ 마이크로소프트(MSFT) 기업분석, 주가전망 ] 에 관한 글이었습니다.