이 글은 [ FOMC 점도표 보는법 ] 에 관한 글입니다.
앞으로 기준금리가 여기까지 오를 것 같다 하고 점을 찍어 놓은 표가 FOMC 점도표입니다. 이 점도표를 보면 단기간 기준금리가 어느정도까지 오를지 대략적으로 예상이 가능한데요. 오늘은 FOMC 점도표 보는법에 대해 알아보겠습니다.
FOMC 점도표 보는 법
어디서 보나요?
FOMC 점도표를 어디서 볼 수 있는지 먼저 알아보겠습니다.
1.’미국 연방준비제도 이사회 홈페이지’에 들어가기
FOMC 점도표를 보기 위해선 가장 먼저 미국 연방준비제도 이사회 홈페이지에 접속해야 됩니다.
2.해당 메뉴로 들어가기
홈페이지로 들어갔다면 해당 메뉴로 들어가야 되는데요. 아래 사진처럼 [Monetary]-[Meeting calendars and information]으로 들어가시면 됩니다.
3.PDF 또는 HTML 파일 선택하기
해당 메뉴로 들어가시면 아래와 같은 화면이 나옵니다. 이 화면에서는 FOMC 회의 결과를 기간 별로 나타내고 있습니다. 점도표는 3,6,9,12월에만 발표됩니다. 따라서 3월(March), 6월(June), 9월(September), 12월(December) 칸에 해당하는 자료를 확인하면 됩니다.
예를 들어 2022년 3월의 FOMC 점도표를 보고 싶다면 위 사진처럼 3월 칸의 PDF 또는 HTML 파일을 클릭하시면 됩니다. 중요한 것은 ‘Projection Materials’ 밑에 있는 PDF 또는 HTML 파일을 선택하셔야 한다는 것입니다.
4.점도표 확인하기
파일을 클릭하시면 아래 사진과 같은 점도표를 확인할 수 있습니다.
해석하는 방법
그렇다면 점도표는 어떻게 보는 걸까요? 점도표를 해석하는 방법에 대해 알아보겠습니다. 아래 사진은 2021년 12월 FOMC 점도표와 2022년 12월 FOMC 점도표를 비교한 것입니다.
위 사진을 보시면 겨우 1년 차이인데 큰 차이가 나고 있습니다. 좀 더 자세히 분석해볼까요?
2021년 12월 FOMC 점도표를 먼저 볼게요. 가로축이 연도이고 세로축이 금리 입니다. 빨간색 박스 부분이 의미하는 것은 2021년 12월 시점에 예상한 2022년 말 최종 기준금리가 0.25~1.25% 이라는 것입니다.
좀 더 정확하게 말하자면 0.25~0.5%가 될 것이라고 예측한 연준 의원이 1명, 0.5~0.75%가 될 것이라고 예측한 연준 의원이 5명, 0.75~1.0%가 될 것이라고 예측한 연준 의원이 10명, 1.0~1.25%가 될 것이라고 예측한 연준 의원이 2명이라는 뜻입니다. 위 사진의 점 1개가 연준 의원의 의견 하나를 의미합니다.
자, 이번에는 2022년 12월 FOMC 점도표를 보겠습니다. 즉, 2022년 12월 시점에 앞으로의 금리가 어떻게 될 것인지 예측한 것입니다. 2022년 12월 시점에서 본 2022년 말 최종 금리는 이미 4.25~4.5%로 확실하게 결정이 났으므로 의견이 갈릴 이유가 없습니다. 따라서 점이 금리 4.25~4.5% 구간에 다 모여있는 것입니다.
중요한 것은 2023년 이후의 예상 금리입니다. 연준의원들은 2023년 기준금리가 4.75~5.75%가 될 것이라고 생각하고 있습니다.
좀 더 세부적으로 말하자면 2023년 말에 기준금리가 4.75~5.0%가 될 것이라고 예측한 연준의원이 2명, 5.0~5.25%가 될 것이라 예측한 연준의원이 10명, 5.25~5.5%가 될 것이라고 예측한 연준의원이 5명, 5.5~5.75%가 될 것이라 예측한 연준의원이 2명이라는 뜻입니다. 즉, 2023년 말이 되면 지금보다 기준금리가 조금 높아져 있을 거라 생각한 것이죠.
2024년 이후부터는 점도표의 점 분포가 상당히 넓습니다. 이는 아직 먼 미래까지 예측하기가 어렵기 때문입니다. 연준의원들은 2023년 최고 금리를 찍고 이후 기준 금리가 점차 내려갈 것이라고 판단하고 있습니다.
그런데 말입니다. 우리는 여기서 한 가지 특징을 발견할 수 있습니다. 2021년 12월 기준 점도표와 2022년 12월 기준 점도표를 비교했을 때 예상 기준금리 차이가 너무 크다는 것입니다.
2021년 12월 말에 예상한 2022년 기준금리는 0.25~1.25%였습니다. 반면 2022년 12월 실제 기준금리는 4.25~4.5%였습니다. 이 말은 FOMC 점도표를 보는 것이 별 의미가 없다는 뜻이 됩니다.
예측을 할 수는 있으나 결국 안 맞기 때문에 의미 없는 예측이라 할 수 있습니다. 우리는 단지 참조만 할뿐 투자 등 중요한 결정을 내리는데 이 지표를 의미 있게 활용하기는 어렵습니다.
참고로 한국은 1.25% 처럼 딱 하나의 숫자로 기준금리를 표시합니다. 반면 미국은 1.25~1.5%처럼 밴드로 기준금리를 표시합니다.
FOMC 점도표란?
뜻
- 연준 이사 7명과 연은 총재 12명(FOMC 위원 총 19명)이 각자 시기 별로 예상하는 기준금리를 점으로 찍어 놓은 표
- 매년 3,6,9,12월에 발표됨
- 한마디로 연준 위원들이 생각하는 미래의 기준금리를 점으로 찍어 놓은 표임
의미
예를들어 지금이 2023년 1월이라고 해봅시다. 이 경우 2022년 12월 점도표와 2023년 1월 점도표를 비교해보는 것은 큰 의미가 있습니다. 조만간 연준이 기준금리를 얼마나 올릴지 예측해 볼 수 있기 때문이죠. 결국 기준금리를 결정하는 것은 연준 위원들이고 다수결에 의해 기준금리가 결정되는 것이니까요.
하지만 기간이 길어지면 거의 의미가 없다고 볼 수 있습니다. 예를들어 지금이 2023년 1월입니다. 이 경우 2022년 12월, 2023년 3월 FOMC 점도표는 중요한 의미를 지닙니다. 하지만 2022년 12월 점도표 내에 나와 있는 2024년, 2025년, 롱런 기간의 점도표는 거의 의미 없다고 볼 수 있습니다.
너무 기간이 길어지면 연준위원들도 기준금리를 정확하게 예측하기가 어려워집니다. 실제 그 당시가 되면 상황이 어떻게 바뀔지 모르니까요.
따라서 결론은 단기간의 지표만 참고하되 큰 의미를 두지 않는 것이 좋을 것 같습니다.
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이상 [ FOMC 점도표 보는법 ] 에 관한 글이었습니다.