이 글은 [ [물가지표] CPI PCE 차이 완벽 정리 ] 에 관한 글입니다.
2020년 코로나 발생 이후 돈이 많이 풀리면서 주식, 부동산이 크게 오르고 물가도 엄청난 급등을 했습니다. 이로인해 2022년부터 급격한 금리인상을 감행하게 되었는데요. 오늘 알아볼 CPI PCE가 물가와 관련된 중요한 지표입니다. 오늘은 물가지표 CPI PCE 차이 에 대해 정리해보겠습니다.
[물가지표] CPI PCE 차이
차이 비교
| CPI | PCE | |
| 뜻 | 소비자물가지수 | 개인소비지출 |
| 의미 | 개인이 사용하는 각종 물건, 서비스 가격을 하나의 지표로 나타낸 것 | 개인, 민간 비영리 기관이 소비한 물건, 서비스 가격을 하나의 지표로 나타낸 것 |
| 범위 | 물가를 광범위하게 보여줌 | CPI보다 더 광범위한 물가를 보여주는 지표 (가장 광범위한 물가 지표 인만큼 미국 FED(중앙은행)도 PCE를 더 중요하게 봄) |
| 간접치줄 | 미포함 | 포함 |
| 품목 수 | PCE보다 적음 | CPI보다 많음 |
| 품목 비중 조절 시기 | 2년마다 1번 | 분기마다 한번 (연 4회) |
CPI는 소비자물가지수로 가장 기본적이고 광범위한 물가를 나타내는 지표입니다. 근데 CPI보다 더 넓은 범위의 물가를 보여주는 지표가 PCE입니다.
CPI는 개인이 소비한 물건, 서비스에 대한 지표를 나타낸 것입니다. 반면 PCE는 개인 뿐만 아니라 민간 비영리 기관이 소비한 물건, 서비스도 포함합니다. 때문에 PCE의 경우 물가에 포함되는 주체의 범위가 더 넓습니다.
또 CPI는 간접지출이라는 것을 포함하지 않는 반면 PCE는 간접지출을 포함합니다. 간접지출이란 의료비 지출, 고용주가 납부하는 보험료 같이 다른 주체에 의해 발생한 지출을 말합니다. 결론적으로 PCE의 범위가 CPI보다 더 넓습니다.
또 다른 차이점으로 지수 품목 수의 경우 PCE가 더 많다는 것입니다. 그리고 CPI는 2년에 1번 품목 비중을 조절하지만 PCE는 3개월에 한 번 품목을 조절합니다. PCE가 좀 더 자주 품목 비중을 조절하므로 미국 FED(중앙은행)가 PCE를 좀 더 중요하게 보는 경향이 있습니다.
구성 차이
그렇다면 CPI와 PCE는 어떤 부분으로 구성되어 있는 걸까요? CPI의 경우 주거 관련 물가 비중이 가장 높습니다. 그에 비해 PCE의 경우 의료 관련 비중이 상당히 높은 편입니다. PCE의 의료 비중이 높은 이유는 의료비 관련 간접지출이 포함되기 때문입니다.
만약 CPI와 PCE 차이가 많이 난다면 이는 주거, 의료, 교통 관련 물가가 크게 변동 했다는 의미가 됩니다.
CPI
뜻
- CPI(Commercial Price Index; 소비자 물가 지수)
- 도시지역 거주자가 소비한 상품, 서비스의 평균 가격을 측정한 지수
종류
CPI 종류는 크게 2가지로 나뉘는데요. 헤드라인 CPI와 근원 CPI가 그것입니다. 헤드라인 CPI와 근원 CPI로 나뉘는 가장 큰 기준은 석유, 식품 가격이 포함되는가 안 되는가 차이입니다.
| 헤드라인 CPI | 변동성이 큰 석유, 식품 가격을 포함한 지수 |
| 근원 CPI | 석유, 식품 가격을 제외한 지수. 변동성이 작고 안정적인 것이 특징임 |
석유, 식품 가격을 따로 제외해서 한 개의 지표를 더 만든 이유는 석유, 식품 가격의 변동성이 상당히 크기 때문입니다.
예를들어 올해 날씨가 매우 좋아서 쌀 농사가 매우 잘 됐다고 해보겠습니다. 이 경우 쌀 수확량이 늘어나므로 쌀 가격이 예상치 못하게 하락하게 됩니다.
또 갑자기 석유 생산국이 감산을 한다고 발표합니다. 그럼 석유 공급량이 예상치 못하게 줄어듭니다. 따라서 석유 가격이 크게 상승하게 됩니다.
이처럼 식품 가격과 석유 가격은 우리가 미리 예측하기 어렵습니다. 또 날씨 등의 영향으로 인해 가격이 갑자기 크게 상승하거나 하락하게 될 수 있습니다.
이처럼 예측하기가 어렵다는 점, 가격이 갑자기 크게 변동한다는 점 등으로 인해 근원 CPI라는 지표를 하나 더 만든 것입니다.
PCE
뜻
- PCE(Personal Consumption Expenditures; 개인소비지출)
- 개인이 물건을 구입하거나 서비스를 이용하는 데 지출한 모든 비용을 합친 금액을 지수로 산출한 것
종류
PCE 역시 CPI와 마찬가지로 2가지 종류로 나뉩니다. 헤드라인 PCE와 근원 PCE가 그것입니다. 근원 PCE가 원유, 식품 가격을 제외한 것으로 변동성을 줄인 지표입니다.
| 헤드라인 PCE | 원유, 식품 가격을 포함한 것 |
| 근원 PCE | 원유, 식품 가격을 제외한 것. 변동성이 작고 안정적인 물가 지수를 확인할 수 있음. |
그래서 중요한 건?
- 근원 PCE
미국은 현재 근원 PCE가 2%대가 되도록 하기 위해 노력하고 있습니다. 즉, 미국은 근원 PCE 라는 지표를 가장 중요하게 보고 있는데요. 그 이유는 크게 2가지입니다.
첫 번째로 CPI가 아닌 PCE를 중요하게 보는 이유는 CPI보다 품목이 다양하고 품목 비중 조절 회수가 더 많기 때문입니다.
두 번째로 그냥 PCE가 아닌 근원 PCE를 보는 이유는 작은 변동성 때문입니다. 근원 PCE는 예측이 불가능하고 변동성이 큰 유가, 식품 관련 지수를 뺀 것입니다. 따라서 근원 PCE는 그냥 PCE보다 좀 더 안정적인 변동을 보여줍니다.
현재 미국은 기준금리 인상을 지속적으로 하고 있습니다. 많이 떨어지긴 했지만 미국 CPI는 6.5%로 여전히 높은 수준입니다. 그리고 PCE는 5.0%입니다. (발표일 2023년 1월 기준)
2022년 3월 근원 PCE는 5.4%로 발표되었는데요. 2023년 1월 발표된 근원 PCE는 4.4%로 많이 떨어진 것을 알 수 있습니다.
앞으로 금리인상 효과가 지속되면 인플레이션이 더 잡혀갈 것으로 예상됩니다. 그 결과 결국에는 근원 PCE가 2%대를 유지하게 될 것입니다. FED의 예상치에 다다르면 다시 금리 인하를 고려할 것입니다. 따라서 결국 경기는 다시 살아나게 될 것입니다.
*이 글은 어떠한 법적 효력도 없습니다.
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이상 [ [물가지표] CPI PCE 차이 완벽 정리] 에 관한 글이었습니다.